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本報訊
次級抵押貸款“證券化”讓美國金融業丟了半條命，但華爾街“金融創新”的腳步似乎永不停歇。據美國《紐約時報》6日報道，華爾街金融機構正打算涉足人壽保險市場，通過人壽保單“證券化”再撈一把。
被華爾街金融機構看好的，就是所謂“壽險貼現”業務。金融機構先從生病和高齡投保人那里收購大量人壽保單，然后分門別類地將之打包轉為債券，再將這些與投保人生死掛鉤的債券賣給大型養老基金等機構投資者。不管投保人何時去世，金融機構都將在人壽保單“證券化”這一過程中獲得豐厚利潤。購買這些債券的投資者則要期待投保人盡早去世，這樣才能獲得更多收益，如果投保人壽命超出預期，投資者將收益微薄甚至虧錢。
目前全美共有價值26萬億美元的人壽保單處于有效期，因此該業務的市場前景將相當廣闊。哪怕只有一小部分投保人愿意出售保單并最終成交，市場規模就將達到5000億美元，足以幫助華爾街沖抵本輪金融危機造成的巨大損失。這就是華爾街再次蠢蠢欲動的根源。
“壽險貼現”和次級抵押貸款都將目標鎖定在“病鴨子”身上，再加上似乎相同的“證券化”手法，令分析人士對華爾街迅速回到使用復雜新式金融工具追逐利潤的老時光感到不安。有人感嘆，“壽險貼現”顛覆了人壽保險的本來面目，不是投資，而是賭博。如果缺乏有效監管，次貸危機可能在“壽險貼現”這棵新搖錢樹的遮蔽下借尸還魂。另外，美國保險業也提高了警惕，它們擔心說不定哪一天該業務會把自己拉下水，就像次貸危機中的貸款提供方一樣，深陷泥潭而無力自拔。
為了攫取利潤，華爾街在金融創新上下足功夫，設計出了眾多風險巨大的金融衍生產品，并最終以次級抵押貸款市場危機為導火索，掀起了一場席卷全球的金融風暴。華爾街堅信，人壽保險證券化不會重蹈覆轍，因為他們有足夠的技術手段將風險最小化。但國會參議院老年人特別委員會主席、來自威斯康星州的民主黨人赫布·科爾一針見血地指出：“‘壽險貼現’將給一個需要更多監管、透明度和消費者保護的行業增加了潛在風險。”(詳見第四版) |
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