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券商的統(tǒng)計顯示，在過去7年國慶前3周航空股相對上證的漲幅，除2004、2005年外，其他5年時間都是跑贏大市，期間最大相對漲幅7.35%，平均相對漲幅1.98%。同時，9家已披露中報的航空公司，上半年共實現(xiàn)凈利潤49.96億元，同比增90.78%。機構認為，考慮過去7年的統(tǒng)計，以及中報業(yè)績的大幅改善，近期航空股獲得超額收益是大概率事件。
最長黃金周出游井噴機票難見折扣
今年“十一”、中秋假期正值國慶60周年，又是首次國慶、中秋雙節(jié)重合形成的8天長假，居民出游愿望較高，這使得航空和旅游等板塊受益匪淺。
中國旅游研究院9月4日發(fā)布的“十一”中秋假日旅游市場預測認為，根據(jù)歷年出游人次的比率測算，預計本次黃金周期間出境旅游人數(shù)約為600萬人次。與此同時，今年“十一”黃金周國內旅游人數(shù)預計將超過2億人次，同比增長13%。
據(jù)攜程網工作人員介紹，“十一”期間國內去往各旅游景點的機票折扣越來越少，“比如北京去往海南的機票，在‘十一’前3日里，基本沒有折扣，7日的返程票也沒有折扣。再比如去往云南麗江的機票，‘十一’期間都是全價。”
國泰君安的統(tǒng)計也顯示，“十一”前一周，去往北京、成都、西安、海口等熱點旅游城市的票價出現(xiàn)較大幅度上漲，票價普遍在7折以上，前往商務城市上海、深圳、廣州的機票價格環(huán)比也有所上漲，但漲幅不如旅游城市。
在個股方面，國泰君安建議，繼續(xù)關注受益國際航線復蘇的國航以及受益于四季度海南旅游旺季到來的海航。7、8月份以來，國內航線呈現(xiàn)量價齊升的良好態(tài)勢，目前國內航線票價已經基本回升至2008年同期的水平；國際航線方面，目前美國航線恢復比較快，兩倉需求旺盛，日韓穩(wěn)定恢復，歐線也在回升，但回升速度相對慢一些，國航50%左右的收入來自國際市場，是國際航線復蘇最大的受益者。海航50%旅客運輸量來自海南市場，在三季度行業(yè)旺季之后，四季度將迎來海南旅游旺季，下半年將是公司盈利的高峰。
航空公司凈利同比增90.78%
今年以來，在國內經濟基本面逐漸向好，國內客運需求的強勁增長，航油成本的相對低位、燃油保套的大量轉回、投資收益的大幅提升以及政府注資等多重因素的作用下，我國民航業(yè)復蘇跡象日趨明顯。9家航空公司披露的中報數(shù)據(jù)顯示，上半年，共實現(xiàn)凈利潤49.96億元，同比增90.78%，環(huán)比增127.48%，二季度同比增392.22%。
中銀國際的報告表示，目前，航空運輸業(yè)處在國內需求旺盛、國際需求尋底過程中，油價處于歷史中等水平，并且全行業(yè)運力調控取得一定成效，行業(yè)景氣度有一定的恢復。
中信建投證券研究發(fā)展部李磊認為，政府刺激和票價回落是需求迅速提升的核心因素。大規(guī)模財政和貨幣政策的出臺，國內航空出行的消費者行為并未受到美國金融海嘯和外貿進出口大幅度下滑的影響，因此客運需求遠好于預期。三大航空公司紛紛加大國內市場運力投放，很好地分享了國內航空市場的快速復蘇，上半年國航、南航、東航國內客運人次同比分別增長18.2%、13.3%、24.13%，增速提高17.1、7.4、24.58個百分點。
中銀國際的報告稱，目前，航空運輸業(yè)處在國內需求旺盛、國際需求尋底過程中，并且全行業(yè)運力調控取得一定成效，行業(yè)景氣度有一定的恢復。我國航空公司經營的強季節(jié)性決定了7-10月份旺季的表現(xiàn)對全年業(yè)績至關重要。根據(jù)上半年航空需求形勢的發(fā)展態(tài)勢，特別是1、4月小旺季的票價水平相對處于歷史同期較高的水平，結合行業(yè)總體供需情況，預計行業(yè)需求有望在7-10月的傳統(tǒng)旺季達到25-30%的增長，而供需相平衡則帶動客座率和運價水平回升，行業(yè)有望取得量價齊升的業(yè)績，為全年盈利打下基礎。
航空股不宜過分追高
雖然半年報顯示航空業(yè)總體經營情況較好，但分析師認為，航空板塊目前股價已經趨于合理，而且航空公司主業(yè)的盈利能力仍未恢復，不宜過分追高。
銀河證券分析師毛昂認為，雖然目前航空業(yè)在穩(wěn)步恢復中，但是股價上升的速度卻過快，失去了年初的估值優(yōu)勢，如果股價再次上升即存在風險，存在回調壓力。證券市場反應要比投資者的反應，比經營好轉的速度還要快，如果過分的追高也要存在風險。
中銀國際分析師李攀表示，應該看到，行業(yè)扶持政策、政府注資等舉措也是此輪上漲行情的有力推手，從航空公司主業(yè)的盈利能力來說，仍沒有達到比較理想的狀態(tài)，另外未來國際油價仍以看高為主，據(jù)此認為，目前航空公司業(yè)的投資前景還不明確，在市場樂觀情緒下行業(yè)A股整體估值水平偏高，H股相對合理。 |