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雖然市場“沉悶”或?qū)⒊蔀橄掳肽曛骰{(diào)，但諸多機(jī)構(gòu)認(rèn)為也將不乏機(jī)構(gòu)性亮點(diǎn)。申銀萬國的《2010下半年A股投資策略》報(bào)告表示，城鎮(zhèn)化加速將擴(kuò)大內(nèi)需，降低對外依存度，將引領(lǐng)投資品卷土重來。申銀萬國預(yù)計(jì)，在城鎮(zhèn)化加速的支撐下，未來2-3個(gè)季度，中國GDP增速的低點(diǎn)將在8.5%左右，未來2-3年，GDP增速將接近10%。
申銀萬國分析師袁宜認(rèn)為，加速城鎮(zhèn)化是擴(kuò)大內(nèi)需、以投資促消費(fèi)、推進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的重要手段，將實(shí)現(xiàn)“調(diào)結(jié)構(gòu)”與“保增長”的統(tǒng)一，支撐中國經(jīng)濟(jì)短期中期增長無憂。
袁宜判斷，城鎮(zhèn)化加速的6個(gè)信號在下半年有望出現(xiàn)：企業(yè)內(nèi)遷的事件顯著增加，發(fā)改委恢復(fù)項(xiàng)目審批的正常進(jìn)度，保障房和公共租賃房建設(shè)、棚戶區(qū)改造推進(jìn)，鼓勵(lì)民間資本投資基礎(chǔ)設(shè)施和保障房的細(xì)則出臺，地方債、城投債發(fā)行放量，戶籍制度改革試點(diǎn)。
申銀萬國預(yù)計(jì)，城鎮(zhèn)化加速將引領(lǐng)投資品卷土重來。內(nèi)地加快承接沿海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資加速；城鎮(zhèn)規(guī)模的擴(kuò)張，推動(dòng)基建投資加速；農(nóng)民工回流、城鎮(zhèn)擴(kuò)張，推動(dòng)住房(尤其是保障房、公租房)投資加速；農(nóng)村人口減少，推動(dòng)農(nóng)業(yè)機(jī)械化投資加速。這些都會給相關(guān)的投資品板塊提供估值修復(fù)的契機(jī)。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和城鎮(zhèn)化提升居民的消費(fèi)能力，并帶動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級，這將為消費(fèi)品板塊的估值提供支撐。
中投證券也認(rèn)為，保障性住房完成超預(yù)將是投資領(lǐng)域的亮點(diǎn)。在政府的大力推動(dòng)下，2010年保障性住房用地計(jì)劃若能完全執(zhí)行，將貢獻(xiàn)房地產(chǎn)投資4個(gè)百分點(diǎn)。保障性住房用地供應(yīng)中70%左右是經(jīng)濟(jì)適用房，2009年經(jīng)濟(jì)適用房的投資額為1138億，大體匡算出2009年保障性住房的投資額可能達(dá)到1600多億，2010年的3200億的投資額相對于去年增加一倍。相對于商品房，保障性住房的建造成本中鋼材、水泥等占比更高(商品房的建造需要更多的高檔建材)，因此對建材行業(yè)的拉動(dòng)作用更大，另外受益的還有住宅建筑業(yè)和機(jī)械行業(yè)，這些行業(yè)位于房地產(chǎn)行業(yè)的下游，對地產(chǎn)周期的敏感度高，在下半年很容易受到商品房開工面積下降的影響，保障性住房的大規(guī)模投入將有效緩沖這一負(fù)面影響。 |