| 中國股市2010年上半年出現了較深幅度的調整，上證指數從3289.75點一直跌到2398.37點，股指期貨四大合約也全線下跌。截至7月5日，IF1007合約報收2479.6，創下入市以來的新低。結合西部大開發和內蒙古區域振興規劃等一系列的經濟新增長點，我們認為股市轉折點初步顯現，股指期貨也進入建倉期，后市做多的機會已經來臨。
權重股估值過低股市進入價值投資階段
A股市場中，權重最大的三個板塊——房地產、金融服務業和石化估值已經嚴重偏低。當前這三個行業的估值非常接近2008年金融危機創下的歷史低點。但是根據這些上市公司的半年報預報，目前大多數公司的業績都在穩定增長。
7月6日收盤時，石油化工行業的市盈率只有10.95倍，和其合理的20倍市盈率相比，已經被低估了一半。另外，從絕對估值的角度來說，股改以來房地產板塊的平均市盈率在37倍左右，但是現在房地產板塊的整體市盈率僅有14.02倍。
據統計，目前股市里不少板塊的估值已經處于歷史底部。
新的經濟增長點正在出現后續政策料利好股市
今年以來，中央高層密集到國內省區市考察調研。根據歷史經驗，這可能是政府出臺經濟調整政策的前兆。近期，央視、人民日報等媒體密集發文維穩，向市場吹暖風，也是旨在推動作為經濟“晴雨表”的股市的健康、理性回升。
近期，國家領導人強調了對西部地區給予特殊政策支持，舉全國之力深入推進西部大開發，新增投資總額為6822億元。西部大開發的過程將帶來的產業轉移、城鎮化進程及新的經濟增長點，給很多上市公司帶來難得的發展機遇，也給市場帶來價值投資的機會。
熊市總是在絕望中結束
我們分析了中國三個經濟周期中每一輪熊市末期的投資者心理，發現熊市總在人們的絕望中結束，而只有哪些擺脫從眾心理，做到“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪”的理性的投資者才能笑著收獲。
現在市場出現幾方面的表現，也表明股市基本見底。首先大盤藍籌股大幅下跌，機構投資者紛紛清倉；其次，專業人士對投資價值失去信心；最后，股市里的散戶投資者喪失信心，大眾認定“股市已經死亡”。
我們完全有理由認為本輪調整只是對滬指1664點至3478點以來的一次技術性修正，中國的股市已經出現見底反彈信號，做多股指機會已經來臨！ |