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新華社記者 谷欣容/攝 |
美國聯邦儲備委員會前主席艾倫·格林斯潘日前在智庫機構布魯金斯學會發表講話，為他在任期間所推行的貨幣政策辯護。
遭遇2008年全球金融危機和個人名譽危機，格林斯潘將呼吁政府加強金融監管，承認美聯儲在他掌控下低估樓市泡沫量級，但否認超低短期借款利率催生樓市泡沫。
呼吁監管
格林斯潘講稿題為《危機》，篇幅48頁，是他迄今對這場金融危機根源的最全面審視。
據美英媒體提前獲得的講稿內容，格林斯潘將謹慎建議監管部門從不同方面加強金融機構監管。
格林斯潘現年84歲，2006年1月卸任美聯儲主席，過去60多年間一直主張市場是比政府更高效的監管者。
格林斯潘認為，監管者應執行金融機構抵押和資本金規定；限制或禁止銀行業部分集中放貸行為；勒令金融機構立下“生前遺囑”，事先說明遭遇“不測”時旗下資產將如何有序清算。
格林斯潘承認在任期間監管金融機構不力。他在講稿中寫道：“美聯儲多年來對美國金融機構日益龐大心存憂慮……但遺憾的是，我們為解決這一現象做得太少。”
他說，美聯儲沒在銀行變大過程中發現規模經濟效益。
推卸失敗
格林斯潘承認，美聯儲當初低估樓市泡沫量級。
“1987年股票市場崩盤和(2000年)互聯網泡沫破滅僅產生溫和負面經濟后果，這給美聯儲帶來些許安慰，”他寫道，“回顧歷史，我們認為任何房價下跌都將是遞減過程。基于這一前提，我們預計壞賬問題不會出現。”
不過，他將預判失敗主要歸咎于外國監管機構、美國信用評級機構、金融商行和主流經濟學。
格林斯潘指出，一旦金融危機重演，從嚴要求資本金規定和流動資產比例將是限制影響擴大的最有效手段，但眼下美國朝野有關指定監管部門預警系統性金融風險的討論作用有限。
“除非社會選擇放棄動態市場并轉向某種形式的計劃經濟，否則我擔心泡沫預防終將不可行，”他寫道“我們似乎最多能指望減輕泡沫(破裂)后果。”
指責儲蓄
格林斯潘將直接回應斯坦福大學經濟學家約翰·泰勒等人的指責。泰勒認為，格林斯潘讓短期借款利率在超長時期內保持在超低水平，這是金融危機最終爆發的部分原因。
格林斯潘曾將短期借款利率從2001年的6.5%下調至2003年的1%。
格林斯潘在講稿中說，樓市泡沫破裂緣于長期借款利率在2001年和2005年先后大幅下降，而非短期利率下調。
他承認，央行隔夜拆借利率保持低位可使借款人更輕松操作可調節利率的住房抵押貸款，但猜測大多數購房者若得不到可調整利率的住房抵押貸款，就會選擇30年期固定利率住房抵押貸款。不過，他自稱無法證實這一猜測。
基于上述猜測，他寫道：“是長期利率刺激房價上漲，而非央行隔夜拆借利率”。
格林斯潘聲稱，長期借款利率下降由那些靠出口拉動增長的發展中經濟體引起，理由是這些國家儲備大量美元，為借款成本降低創造條件。
這一指責似曾相識。 |