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| 2009-05-27 本報記者:邢梅 來源:經濟參考報 |
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因股權轉讓而停牌4個交易日的長豐汽車25日復牌。失去收購消息支持的長豐汽車股價沖高回落。開盤后一度沖擊漲停板，卻以5%的跌幅收盤。26日(截至上午，比25日微漲1%。)業內人士分析，這是因為利好出盡，部分資金獲利出逃。
長豐汽車股票價格在不到半個月的時間，就從4月29日的最低8.99元/股，漲到了5月18日停牌收盤時的13.99元/股，漲幅在50%以上，股價是半年內最低點3.76元的4倍。但公司4月29日公布的一季報顯示，2009年1-3月長豐每股收益僅0.035元，凈利潤同比減少30.85%。顯然，公司股價的上漲與基本面并不吻合。
國泰君安汽車分析師張欣在接受記者采訪時表示，從去年末的5元漲到現在，長豐目前的股價已經積聚了一定的風險，短期內可能會面臨調整。廣汽和長豐簽約之后，一切就要按部就班地進行：召開股東大會、更名、人事調整、新車型引進和生產等等，至少在
1到2個月內不會有新的利好出現。至于自主品牌新車型引進和市場推廣至少也要等到明年才能見分曉。
浙商證券汽車分析師馬春霞表示，長豐汽車后期的市場表現和政策有很大關系。從目前來看，長豐SUV的市場份額還在下降之中。長豐通過這次收購獲得轎車目錄，廣汽總經理曾慶洪公開表示，廣汽長豐的轎車會很快上市。按照廣汽與長豐的商定，未來五年將在湖南投入100億元，形成50萬輛的產能規模，銷售收入突破400億元。按照這一收入及盈利目標，未來的單車售價約8萬元，單車盈利約1萬元，因此可以認為廣汽和長豐未來將以自主品牌轎車，特別是中低端轎車為發展方向。這一細分市場競爭尤為激烈，利潤率相對較低，前途未卜。而且，轎車投資的產能釋放也需要至少2年時間。
廣汽集團是國內八大汽車集團中盈利能力最強的企業。據普華永道中天會計師事務所審計，2008年，廣汽集團實現營業收入69億元，雖進行了大額減值計提，但凈利潤仍高達29億元，歸屬于公司股東的凈利潤16億元。合營的廣州本田和廣州豐田2008年銷售額達到768億元，凈利潤61億元。為了減少了層層審批的時間，廣汽集團收購長豐汽車29%的股權，沒有觸及要約收購比例，同時也為后續資產注入留下空間。
有分析師認為，如果后期廣汽注入零部件等優質資產，對市場來說是很大的利好。但廣汽集團總經理曾慶洪對后期增持和資產注入不置可否，“未來不好說，要看政策。”他說。
對于市場關于廣汽收購長豐是為了實現借殼整體上市的猜測，曾慶洪說，長豐汽車是上市公司，是很好的融資平臺，但是目前廣汽借殼上市的說法是站不住腳的。他說，目前廣汽整體上市還有些問題，如果配合國家目前的汽車振興規劃與鼓勵兼并重組的產業政策，還是有機會的。他希望國家證券行業管理部門能“在法律條文上進行一些考慮和斟酌”，以實際行動支持企業兼并重組。
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