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一月：巴菲特的投資原則
1月1日 “市場(chǎng)先生”
本杰明·格雷厄姆是我的老師，也是我的朋友，他很久以前講過一段對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)心態(tài)的話，是我認(rèn)為對(duì)于投資獲利最有幫助的一席話。
他說：“投資人可以試著將股票市場(chǎng)的波動(dòng)當(dāng)做是一位‘市場(chǎng)先生’每天給你的報(bào)價(jià)。不管怎樣，‘市場(chǎng)先生’每天都會(huì)報(bào)個(gè)價(jià)格要買下你的股份或是將手中股份賣給你。即使是你們所共同擁有的合伙企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定變化不大，‘市場(chǎng)先生’每天還是會(huì)固定提出報(bào)價(jià)。同時(shí)‘市場(chǎng)先生’有一個(gè)毛病，那就是他的情緒很不穩(wěn)定，當(dāng)他高興時(shí)，往往只看到合伙企業(yè)好的一面，所以為了避免手中的股份被你買走，他會(huì)提出一個(gè)很高的價(jià)格，甚至想要從你手中買下你擁有的股份；但當(dāng)他覺得沮喪時(shí)，眼中看到的只是這家企業(yè)的一堆問題，這時(shí)他會(huì)提出一個(gè)非常低的報(bào)價(jià)要把股份賣給你，因?yàn)樗芘履銜?huì)將手中的股份塞給他。
“‘市場(chǎng)先生’還有一個(gè)很可愛的特點(diǎn)，那就是他不在乎受到冷落。若今天他提出的報(bào)價(jià)不被接受，隔天他還是會(huì)上門重新報(bào)價(jià)，要不要交易完全由你自主，所以在這種情況下，他的行為舉止越失措，你可能得到的好處也就越多。‘市場(chǎng)先生’是來給你服務(wù)的，千萬不要受他的誘惑反而被他所導(dǎo)引，你要利用的是他飽飽的口袋，而不是草包般的腦袋。如果他有一天突然傻傻地出現(xiàn)在你面前，你可以選擇視而不見或好好地加以利用，但要是你占不到他的便宜反而被他愚蠢的想法所吸引，那么你的下場(chǎng)可能會(huì)很凄慘。”
——1987年巴菲特致股東函
背景分析
巴菲特7歲時(shí)就對(duì)股票投資感興趣了。稍大一些，他就到圖書館去，讀了所有能找到的關(guān)于股票市場(chǎng)和投資的書。11歲時(shí)，他買了一生中第一只股票，只買了三股。他試過了能找到的所有投資方法，收集技術(shù)分析圖表，閱讀所有技術(shù)分析書籍，到處打聽小道消息，但投資業(yè)績(jī)?nèi)匀黄狡健?9歲時(shí)，他讀到格雷厄姆的《聰明的投資人》，這才好像見到了光明。
后來，巴菲特的投資思想受到了查理?芒格的巨大影響而開始改進(jìn)。芒格不斷告誡他不要只買進(jìn)便宜貨，讓他擺脫了格雷厄姆觀點(diǎn)的局限。此外，巴菲特還是一個(gè)費(fèi)雪著作的狂熱讀者。巴菲特自稱是85％的格雷厄姆和15％的費(fèi)雪。
行動(dòng)指南
如果用一句話來形容巴菲特的投資原則，我想最合適的是六個(gè)字：很簡(jiǎn)單一很強(qiáng)大。概括而言，就是他所說的“能夠比‘市場(chǎng)先生’更清楚地衡量企業(yè)的價(jià)值”…… |
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作者評(píng)論 | |
| 巴菲特適不適中國? |
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| 經(jīng)濟(jì)學(xué)上的基本假設(shè)是“人都是‘理性人’”。這也是一切博弈的基礎(chǔ)，任何市場(chǎng)的參與者若都是非理性的，那么也就不可能有普遍規(guī)律，也不可能有長(zhǎng)期的成功者，一切都是概率使然。然而，在人類并不漫長(zhǎng)的資本市場(chǎng)歷史中，卻經(jīng)常會(huì)爆發(fā)群體性、大規(guī)模、殺傷力強(qiáng)大的群氓式躁動(dòng)，從“南海泡沫”到“次貸危機(jī)”，一次次給人類的理性敲響警鐘，甚至令如牛頓這樣堪稱“人類大腦精華”的科學(xué)家都感嘆資本市場(chǎng)無理性可言。[詳細(xì)] |
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| 走進(jìn)巴菲特的簡(jiǎn)單世界 |
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| 進(jìn)入了巴菲特的世界，恐怕任何初次見面的人都會(huì)先驚訝于他的簡(jiǎn)單。雖然他反復(fù)強(qiáng)調(diào)投資不需要高等數(shù)學(xué)，只要有高中文化加上閱讀理解了本杰明?格雷厄姆的《聰明的投資人》一書，就可以從容應(yīng)對(duì)投資事業(yè)了，但是我們還是為那種完全基于常識(shí)而不帶任何神秘主義色彩的理論所震撼
。[詳細(xì)] |
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| 理性之花是美麗的 |
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| 法國著名思想家帕斯卡說過，“人只不過是一根葦草，是自然界最脆弱的東西；但他是一根能思想的葦草，用不著整個(gè)宇宙都拿起武器來才能毀滅，一口氣、一滴水就足以致他死命了。然而，縱使宇宙毀滅了他，人卻仍然要比致他于死命的東西更高貴得多；因?yàn)樗雷约阂劳觯约坝钪鎸?duì)他所具有的優(yōu)勢(shì)，而宇宙對(duì)此卻是一無所知。”人的全部尊嚴(yán)就在能思想。我們之所以能思想，就是因?yàn)槲覀冇欣硇裕覀兪鞘篱g唯一的感性與理性相結(jié)合的動(dòng)物。[詳細(xì)] |
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媒體評(píng)論 | |
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世界是平的。在全球化的大背景下，如何從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”，成為世界級(jí)企業(yè)，中國的企業(yè)需要不斷地學(xué)習(xí)、探索、總結(jié)。我們需要借鑒西方成功企業(yè)與企業(yè)家的管理思想與方法，創(chuàng)建有中國特色的全球化企業(yè)。《世界著名企業(yè)家管理日志》系列叢書作為國內(nèi)第一套系統(tǒng)梳理世界著名企業(yè)家管理思想的日志型圖書，立足中國企業(yè)實(shí)際，將視野擴(kuò)展到世界范圍內(nèi)，剖析世界著名企業(yè)家管理精髓，解之以“背景分析”，導(dǎo)之以“行動(dòng)指南”，正合其時(shí)、正值所需，是一套理論與實(shí)際相結(jié)合，頗具指導(dǎo)價(jià)值的管理叢書。 |
| ——《世界著名企業(yè)家管理日志》叢書編輯委員會(huì) |
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網(wǎng)友評(píng)論 | |
| 熟睡的小熊 發(fā)表于 2010-01-05 10:41 |
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| 通俗易懂，深受啟發(fā)。是一本可以慢慢翻閱，慢慢思索的讀物。書中作者把關(guān)于巴菲特的言論翻譯的一點(diǎn)也不枯燥，結(jié)合當(dāng)時(shí)的環(huán)境、背景，更加讓人感受到巴菲特投資的獨(dú)到之處。 |
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| gdf2008@***.*** 發(fā)表于 2009-12-17
13:15:57 |
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| 在全民炒股的今天,巴菲特的書給人全新的理念,股神是投資股票而不是炒股,是真正的股東風(fēng)范,推薦此書,看后會(huì)對(duì)當(dāng)前的股市有一個(gè)全新的看法。 |
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| 飛天八爪魚 發(fā)表于 2009-08-29
10:52:13 |
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| 這本書很值得中產(chǎn)家庭去看看，現(xiàn)在的社會(huì)理財(cái)很重要，光賺錢，不理財(cái)是不行的。中產(chǎn)階層更應(yīng)該理財(cái)，從書中你能了解到一流的投資大師是如何投資的，如何理財(cái)?shù)模约皩?duì)于財(cái)富的看法。 |
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| 江南，專欄筆名“閔儂”等，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)新聞學(xué)院。知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員，常年研究全球資本市場(chǎng)、區(qū)域性房地產(chǎn)市場(chǎng)等投資領(lǐng)域。主要出版作品：《名人理財(cái)》
（合著）、《熊牛嬗變：2000～2007中國經(jīng)濟(jì)大輪回》、《中國式創(chuàng)富》（合著） 。 |
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