《AAA評(píng)級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)》
作者：[日]黑木亮
出版：東方出版社 |
世界金融體系從未像現(xiàn)在這樣嚴(yán)重依賴(lài)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。一些歐盟官員認(rèn)為，在歐債危機(jī)的演化過(guò)程中，穆迪等大型國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一直扮演著推波助瀾的幫兇角色。危機(jī)前，它們給希臘、葡萄牙等國(guó)評(píng)為優(yōu)級(jí)，鼓勵(lì)它們無(wú)節(jié)制地借債花錢(qián)；危機(jī)后，它們又將評(píng)級(jí)一降再降，甚至使他們借不到救命錢(qián)。這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就像圖財(cái)害命的庸醫(yī)，人身體健康時(shí)開(kāi)的都是補(bǔ)藥，人生命垂危時(shí)卻又不停地開(kāi)毒藥。為了抵消國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)處理債務(wù)危機(jī)的負(fù)面效用，甚至有官員建議歐盟禁止信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)接受救助的歐元區(qū)國(guó)家進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。
以穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)為首的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在國(guó)際資本市場(chǎng)上翻手為云覆手為雨，就連美國(guó)都要仰仗它們的3A評(píng)級(jí)才能避免國(guó)家破產(chǎn)的危險(xiǎn)。正如一本叫《即將來(lái)臨的國(guó)家破產(chǎn)》的書(shū)上說(shuō)的，“只要有一個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不再用最好的AAA給美國(guó)債務(wù)打分，就會(huì)在債券市場(chǎng)引起全球性震蕩，對(duì)美國(guó)國(guó)家債券的興趣將一落千丈。然后，美國(guó)就無(wú)法在自由的資本市場(chǎng)上再融資。這樣的一種狀況也被稱(chēng)為國(guó)家破產(chǎn)。”
那么，為何信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在全球有這么大的影響力？它們究竟是維護(hù)公正的天使，還是暗中使壞的魔鬼？它們采用的評(píng)級(jí)方法和機(jī)制是否合理？信用評(píng)級(jí)的背后是否隱藏著國(guó)家和利益集團(tuán)的巨大陰謀？信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在金融界處于何種地位、擔(dān)當(dāng)什么角色、做哪些工作，市場(chǎng)究竟該如何采用這些信用評(píng)級(jí)？人們對(duì)于信用評(píng)級(jí)充滿了好奇。日本著名財(cái)經(jīng)小說(shuō)家黑木亮新著的《AAA評(píng)級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng)》這本書(shū)，就是基于國(guó)際金融評(píng)級(jí)領(lǐng)域大量的真實(shí)事件，把國(guó)際信用評(píng)級(jí)臺(tái)前幕后的一場(chǎng)場(chǎng)真實(shí)的角逐和較量以近乎白描的方式呈現(xiàn)出來(lái)，讓想了解國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)作機(jī)制與評(píng)級(jí)內(nèi)幕的讀者看得相當(dāng)過(guò)癮。
正如作者黑木亮在書(shū)中借小說(shuō)人物之口指出的：“金融危機(jī)是由于次級(jí)貸款作為原資產(chǎn)的證券化商品產(chǎn)生出當(dāng)初預(yù)想外的損失所造成的。而且這種損失蔓延到CDO和SIV。我們意識(shí)到信用評(píng)級(jí)公司正是問(wèn)題的起源。”“所謂信用評(píng)級(jí)，好比是設(shè)想一旦下起了傾盆大雨，那時(shí)候手里頭拿著的雨傘到底管不管用，需要對(duì)其進(jìn)行事先評(píng)價(jià)。因?yàn)樘鞖夂茫掷锬玫氖瞧朴陚阋矝](méi)問(wèn)題，所以就評(píng)定為較高級(jí)別；下雨后，開(kāi)始漏雨，到那時(shí)再下調(diào)級(jí)別。因?yàn)橄嘈帕烁叩男庞眉?jí)別，結(jié)果卻使得拿著傘的投資者像是被淋濕的老鼠一樣，那根本就不是信用評(píng)級(jí)。”
雷曼兄弟事件正是如此，信用評(píng)級(jí)界的盟主穆迪提及雷曼公司有被降低級(jí)別的可能一事，僅僅是在雷曼破產(chǎn)的前三天。