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在股市經(jīng)歷了歷史的八連陰、3000點(diǎn)的政策底輕松告破之后，相關(guān)媒體都在說(shuō)機(jī)構(gòu)倉(cāng)位變化不大，殺跌的主力是廣大散戶(hù)。但真的是這樣的嗎？倉(cāng)位變化不大，就說(shuō)明機(jī)構(gòu)沒(méi)有殺跌嗎？就意味著機(jī)構(gòu)在“講政治”嗎？就意味著機(jī)構(gòu)在合法交易嗎？也許看看魯陽(yáng)股份的交易記錄我們就可以明白一個(gè)大概。
魯陽(yáng)股份6月12日的成交龍虎榜上，買(mǎi)入金額最大的是“機(jī)構(gòu)專(zhuān)用”賬戶(hù)，為7855318.75元，賣(mài)出金額最大的是同樣是“機(jī)構(gòu)專(zhuān)用”賬戶(hù)，為9037904.79元。而這一天，魯陽(yáng)股份振幅達(dá)到10.89%，最終以19.00元收盤(pán)，上漲5.38%。可是6月13日，該股卻以18.60元大幅低開(kāi)，最終以17.35元收盤(pán)，大跌8.68%。
龍虎榜上的“機(jī)構(gòu)專(zhuān)用”，實(shí)際上就是基金。同一家機(jī)構(gòu)同一天的買(mǎi)賣(mài)都上了榜，再看這兩天的走勢(shì)，充分說(shuō)明基金并沒(méi)有“講政治”，不僅不是市場(chǎng)的穩(wěn)定器,而且是市場(chǎng)暴漲暴跌的元兇。基金進(jìn)行典型的“T+0”交易，他們的判斷依據(jù)是什么？以與賣(mài)出金額差不多的買(mǎi)入金額來(lái)拉高出貨，成本極高，本就賺不到什么錢(qián)，第二天又跟著砸盤(pán)，基金就更加得不到什么？
基金為何要這樣做？資本的天性就是追逐利益，沒(méi)有利益基金也就不會(huì)這樣做了。究竟利益何在呢？很簡(jiǎn)單，基金不是基金公司的錢(qián)，更不是基金經(jīng)理的錢(qián)，所以基金操作起來(lái)當(dāng)然不會(huì)心疼。基金之所以會(huì)這樣操作，可能與一個(gè)潛規(guī)則有關(guān)，那就是基金操作中的傭金返還。一般來(lái)說(shuō)，大資金的傭金率基本只有萬(wàn)分之五，而潛規(guī)則中，傭金返還一般可以達(dá)到萬(wàn)分之二，甚至達(dá)到萬(wàn)分之三。而返還的傭金，一般是不進(jìn)入基金帳戶(hù)的，要么返還給基金公司，或者返還給了相關(guān)基金經(jīng)理。因此，基金這樣操作的目的也就很簡(jiǎn)單了，就是簡(jiǎn)單地倒成交量，以犧牲基民的利益拿回扣。當(dāng)然，基金的這種操作，更有可能是和證券公司的合謀。
在今年3月，中國(guó)證券會(huì)明確要求基金堅(jiān)持長(zhǎng)期理念價(jià)值投資，而基金也宣稱(chēng)他們沒(méi)有做空，在目前是堅(jiān)持價(jià)值投資，是“越跌越買(mǎi)”。可是“宏達(dá)門(mén)”、“太保門(mén)”、“S天一科”、“聯(lián)通門(mén)”……加上12日的魯陽(yáng)股份，不禁讓我們產(chǎn)生疑問(wèn)：總是將“價(jià)值投資”、“專(zhuān)業(yè)理財(cái)”掛在嘴邊的基金，是否真在進(jìn)行價(jià)值投資？而基金的這種做法，不僅犧牲了廣大基民的利益，而且容易給散戶(hù)制造假象，讓散戶(hù)追漲殺跌，然后再巨大的振幅面前，望著虧損欲哭無(wú)淚，最后對(duì)股市絕望，從而帶動(dòng)股市進(jìn)行新一輪的非理性下跌。
實(shí)際上，證券經(jīng)紀(jì)商向基金提供回扣，在很多證券市場(chǎng)都存在，只不過(guò)在成熟市場(chǎng)是公開(kāi)的，而在我國(guó)卻成了潛規(guī)則。比如，在美國(guó)，經(jīng)紀(jì)商向基金提供的回扣，必須進(jìn)入基金賬戶(hù)，必須向基民公開(kāi)披露傭金回扣情況，并將利得返還給基金持有人。當(dāng)然，在利益面前，違規(guī)總是存在的，一些經(jīng)紀(jì)商或返還于另一個(gè)帳戶(hù)，或通過(guò)現(xiàn)金支票，讓這部分回扣進(jìn)入了包括基金經(jīng)理在內(nèi)的一些高管人員的口袋，或者在一些未使基金持有人獲益的項(xiàng)目上花掉了。2004年，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)對(duì)非法占有傭金回扣進(jìn)行了調(diào)查，結(jié)果瑞士信貸第一波士頓（CSFB）公司的高管弗朗克?庫(kù)特隆被判處18個(gè)月監(jiān)禁。而在我國(guó)，無(wú)論是法律，還是證監(jiān)會(huì)的作為，都還是空白，怎能讓廣大人民放心投資呢？怎么能實(shí)現(xiàn)黨的十七大報(bào)告中首次提出的“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”的承諾呢？ |