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新基金獲批節奏明顯放緩，本輪新基金的獲批速度，經歷了從高峰逐漸回落的過程。數據統計顯示，5月份獲批的新基金僅有5只，與4月份獲批12只相比數量大幅下降，而6月僅有一只獲批。
2007年初筆者寫過一篇題為《千萬不要認為基金是無風險的投資產品》的短文，當時的實際情況是，很多投資者不知道或不相信購買基金會有風險，不少人以為基金是無風險的投資產品，錯誤地把證券投資基金理解為高收益的儲蓄產品。
由于市場對證券投資基金的錯誤認識，導致了投資者瘋狂購買基金的現象，當投資者瘋狂購買基金時，基金的資金量急劇增加，基金經理為了盡快完成建倉，上演了爭搶指標股的一幕，拉動指數迅速上漲，5·30之后的股票指數的大幅度飆升就是由此而產生的。而股價的大幅度飆升又使證券投資基金的凈值迅速上漲，刺激更多的人加入到購買基金的行列。
在2006年初至2007年11月份的近兩年時間里，任何時點購買股票型基金都會有不錯的收益，它制造了基金的“賺錢神話”。之所以稱之為“神話”，是因為它本不是事實，但大家都迷信它，都認為它存在。基金不可能做到“無風險、高收益”，但在2006年至2007年的大多數時間里基金卻實現了這個目標，這個偶然出現的現象被各種力量(包括基金公司的夸大宣傳、銀行理財產品銷售人員的錯誤引導)有意無意地“解讀”為永遠存在的“事實”，是各種機緣巧合營造了基金的“賺錢神話”。當投資者被一種類似“神話”的力量驅使的時候，其勢頭是不可阻擋的。在很大程度上我們可以說正是這種“賺錢神話”造就了這輪牛市。
從2007年第四季度開始，基金的“賺錢神話”開始破滅，從基金的季報看，2007年第四季度基金開始出現虧損，但投資者依然能夠容忍這樣的小幅度虧損，畢竟所有基金加在一起只虧損了700多億元。投資者并沒有出現大規模的贖回。但兩年來首次出現季度虧損開始讓投資者有所警覺，他們不再像從前那樣迷信基金了。
如果說2007年第四季度基金業績讓投資者有所失望的話，那么2008年的第一季度的基金報告讓投資者開始絕望了。統計資料顯示，除QDII產品外的342只公募基金，今年一季度總體巨虧6474.99億元，超過八成基金出現虧損。342只基金中有291只凈利潤為負，虧損面近84%，股票型、混合型、保本型基金無一盈利；僅有44只基金今年一季度盈利，其中貨幣型基金33只，債券型11只；另有7只貨幣型基金一季度盈虧平衡。
基金的總體虧損接近三成的事實讓很多投資者難以接受，他們甚至失去了贖回的勇氣。嚴峻的事實讓投資者認識到基金的風險，這是市場的巨大進步，只是認識風險的學費交得有些過于高昂。基金連續兩個季度的虧損對市場的沖擊是巨大的，最直接的后果是基金“賺錢神話”破滅了，基金不再被市場誤解為“無風險、高收益的儲蓄產品”。
反觀國外各著名的股市泡沫事件，其中都有類似的“神話”故事，例如300多年前法國的“密西西比河泡沫事件”和英國的“南海泡沫事件”中，神秘的東方淘金發財故事、20多年前日本的“股市、樓市泡沫事件”中的“土地神話”及10年前美國科技股泡沫事件中的“網絡股神話”，這些是促使人們瘋狂投資股市的直接原因，正是這些“神話”才造就了這些超級股市泡沫。但“神話”被識破之時就是泡沫破滅之日。歷史的教訓不可不察。 |