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中國經濟是否回暖看發電量可知

2009-04-21 魯寧來源:大洋網-廣州日報

一季度月發電量降幅逐月收窄趨勢，多少成為印證經濟出現復蘇跡象的依據。不過，按一、二、三產及居民生活用電細分，情況尚難言樂觀。
　　上周五開始，隨著國內五大發電集團旗下的各家上市公司一季度業績報告相繼出爐，以及煤電股龍頭中國神華公布一季度售電報告，發電量及用電量這一衡量春江水暖、水寒的直觀評價依據正變得愈益清晰可辨。
　　國家統計局上周四公布了一季度宏觀經濟運行數據，其中一季度發電量同比降幅只有4%，作月度分析，月發電量降幅還呈逐月收窄趨勢，籠統觀之，這多少成為印證經濟出現復蘇跡象的一個依據，令業界的焦慮有所釋懷。
　　不過，按一、二、三產及居民生活用電細分，情況尚難言樂觀。根據中電聯上周五發布的統計報告：一季度，一產用電同比增5.1%(這里有半個中國抗春旱的用電需求激增在內)；三產用電同比增7.4%；居民用電同比增10%；唯獨二產用電卻同比下降8.2%。鑒于二產用電是國內用電大頭，這個結果令人憂心。
　　此外，去年1月大半個中國遭遇“冰災”，全社會用電量大幅萎縮，故今年1月發電量同比降幅呈現為實際降幅要大于“統計降幅”。還有，去年春節在2月，今年春節則在1月，導致今年2月發電量的實際降幅仍要大于“統計降幅”。如此“細化”分析并非雞蛋里挑骨頭，而是更有助于業界客觀清醒分析當下的經濟運行態勢。
　　問題還不限于此。國家電網公司統計數據顯示，在1~2月份全國發電量同比降幅有所收窄后，在沒有冰災和春節影響的3月和4月上旬，從3月中旬開始，以旬為統計單位，發電量同比降幅再度呈現為逐旬放大而不是繼續收窄，其中3月中旬降1.4%，3月下旬降2.08%，至4月上旬降3%，4月中旬數據尚未見公布。
　　連續3旬發電量降幅擴大，說明全社會用電需求尤其是制造業用電依然缺乏剛性需求支撐。未來一段日子阻礙經濟進一步復蘇的陰霾非但猶存，而且還有“加厚”之隱憂。
　　部分輿論認為，一季度發電量同比降幅沒如業界預估的那般難堪，主要受益于政府刺激經濟的一攬子計劃(投資)起了決定性作用。這當然是客觀存在，但還有兩大因素需要通盤考慮：其一，每年2月是國際市場日用消費品貿易為“春夏換季”之需而實施“大宗采購”的集中下單月，3月則系集中交貨月，因而，一季度出口降幅在2月、3月明顯收窄，用電量降幅也隨之收窄，二者呈正相關狀態；其二，始發于去年9月的持續“嚴寒侵襲”至今年2月，多數企業原材料及成品庫存在相當程度上得到消化，客觀上迫使各類企業要補充一定數量的原材料或產成品，由此直接拉動用電量降幅的相應收窄。
　　通過對2~4月發(用)電量趨勢的分析，筆者提出一個謹慎的判斷：無論發(用)電量指標本身，還是外貿出口、工業增加值直至GDP指標，其共同表現出來的降幅收窄及再次擴大之態勢，除了一攬子計劃的正面效應，很大程度上屬于制造業原材料及產成品的“去庫”和“補庫”的循環，整個中國經濟要從嚴寒中走出來，眼下尚缺乏“內生性增長”的明顯跡象。判定這個跡象何時出現，除了拿發(用)電量作直觀衡量，投資增長中私營資本的投資何時出現增長也是一大看點。

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