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| 2009-09-22 來(lái)源:上海金融報(bào) |
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十年磨一劍的創(chuàng)業(yè)板終于邁出了關(guān)鍵性的一步，昨日10家創(chuàng)業(yè)板公司正式開(kāi)始招股，根據(jù)相關(guān)安排，這幾家公司將于本月30日公布網(wǎng)上中簽結(jié)果，這意味著公眾期盼已久的創(chuàng)業(yè)板距離開(kāi)市鳴鑼僅有咫尺之遙。
說(shuō)起創(chuàng)業(yè)板，美國(guó)的納斯達(dá)克無(wú)疑是最為人們熟知的市場(chǎng)。創(chuàng)立于1971年的納斯達(dá)克，其會(huì)員幾乎包括了所有的美國(guó)證券經(jīng)紀(jì)、交易商，也培育出了微軟、
Intel等企業(yè)巨頭，堪稱(chēng)目前為止世界上最成功的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。而無(wú)論從中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀，還是從創(chuàng)業(yè)板推出的時(shí)機(jī)來(lái)看，我們都有理由期待中國(guó)式納斯達(dá)克的誕生。
首先，我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的勢(shì)頭為創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。今年上半年，政府為了應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)，及時(shí)出臺(tái)了一系列的刺激措施，在這些措施作用下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步企穩(wěn)回升。根據(jù)最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，8月份我國(guó)CPI同比下降1.2%，降幅較7月份大幅收窄；8月份工業(yè)增加值增長(zhǎng)12.3％，增速比上月提高1.5個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)加速回升的態(tài)勢(shì)；投資和消費(fèi)的情況也是進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。
其次，我國(guó)擁有眾多的中小企業(yè)，占到了所有企業(yè)總數(shù)的99%，并貢獻(xiàn)了60%的GDP。而且我國(guó)的國(guó)家發(fā)明專(zhuān)利有65%來(lái)自于中小企業(yè)，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)創(chuàng)新更是有80%來(lái)自于中小企業(yè)。應(yīng)該說(shuō)，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展中的重要力量。而對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，上市資源的多寡優(yōu)劣無(wú)疑是其能否成功的重要因素。就拿納斯達(dá)克來(lái)說(shuō)，如果沒(méi)有硅谷為其提供了一大批優(yōu)秀的高科技創(chuàng)新企業(yè)，或許它也難以取得今天的成績(jī)。而對(duì)于我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，擁有如此豐富且具有活力的上市資源，無(wú)疑為其成功提供了保障。
最后，當(dāng)前世界上成功的創(chuàng)業(yè)板，其推出的時(shí)機(jī)都是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。納斯達(dá)克市場(chǎng)建立之初，正值美國(guó)經(jīng)濟(jì)的滯漲期，需要尋找一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，而當(dāng)時(shí)美國(guó)在科研方面也已具備了一定的基礎(chǔ)。納斯達(dá)克的推出使得風(fēng)投資金和硅谷有效地結(jié)合，不僅成就了微軟，也成就了納斯達(dá)克本身。而目前我國(guó)正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型時(shí)期，創(chuàng)業(yè)板的推出是與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要相適應(yīng)的。創(chuàng)業(yè)板的推出，將有利于發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源配置功能，能夠引導(dǎo)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源向具有競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新型企業(yè)、新興行業(yè)聚集，有利于改善這些企業(yè)的發(fā)展環(huán)境。而在這一過(guò)程中，我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板也將不斷地發(fā)展壯大。
當(dāng)然，擁有良好的基礎(chǔ)只是創(chuàng)業(yè)板能夠成功的先決條件，想要真正地將我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板建設(shè)成另一個(gè)納斯達(dá)克，還有許多工作要做。首先，需要做好嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，這是保證市場(chǎng)正常運(yùn)行的手段，未來(lái)我國(guó)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管手段和措施應(yīng)該進(jìn)一步法制化和程序化，以保證交易活動(dòng)的真實(shí)性和秩序化。其次，創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)作為高成長(zhǎng)性企業(yè)，自然應(yīng)該享有較高的發(fā)行溢價(jià)率，但是如果沒(méi)有一個(gè)有效的定價(jià)機(jī)制，過(guò)高的溢價(jià)率很有可能成為市場(chǎng)動(dòng)蕩的根源。而要避免這一現(xiàn)象，還需要新股發(fā)行制度改革的進(jìn)一步深化。最后，資本市場(chǎng)的成功需要實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，所以未來(lái)期待政府能夠出臺(tái)更多的政策，促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)自主創(chuàng)新，為創(chuàng)業(yè)板提供更多優(yōu)質(zhì)的上市公司資源。
創(chuàng)業(yè)板的推出，將進(jìn)一步完善我國(guó)資本市場(chǎng)體系，使資本市場(chǎng)能夠更好地滿(mǎn)足各層次投融資需求，是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)程中一個(gè)重要的里程碑。尤其是在當(dāng)前我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型背景下，創(chuàng)業(yè)板的推出，在解決中小企業(yè)融資難，推進(jìn)創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展等方面都將發(fā)揮積極的作用，將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展注入新的動(dòng)力。相信在各方的共同努力下，我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板必將創(chuàng)出屬于自己的神話。
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