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2007年2月4日，北大中國經(jīng)濟研究中心教授黃海洲在該中心組織的報告會發(fā)表演講認為，貨幣政策方面，中國央行更加成熟，2006年是中國政府貨幣政策非常積極的一年。從貨幣狀況指數(shù)來看，現(xiàn)在中國的貨幣政策基本上是中性的。不過，中國的流動性仍然是過剩的。
黃海洲教授說，從銀行間利率和存款準備金率方面來看，2006年10月以前存款準備金率的提高會導致銀行間利率的提高，但是2006年10月后這種關(guān)系不存在了，銀行準備金率的提高并未導致銀行間利率的同步提高。央行的緊縮政策并沒有導致資金成本的相應上升，說明貨幣供給相對于需求來說仍然是過剩的。流動性問題變得更加嚴重，這是因為2006年第四季度中國的外貿(mào)出口和凈出口都增加得很快，幾乎是以前沒有的速度，新增加的流動性部分沖銷了央行回收流動性的努力。
從宏觀政策角度，在全世界投資減少的情況下，中國的最優(yōu)選擇應該是繼續(xù)投資，如投資各種不會引起產(chǎn)能短期過剩的行業(yè)，同時大量增加進口，如技術(shù)原材料、能源，即增加實物資產(chǎn)，而不是金融資產(chǎn)。黃海洲認為，從代際迭代模型來考慮，2020年之后，中國老齡化現(xiàn)象很嚴重。這種情況下，最優(yōu)的選擇是做出對子孫后代有利的長期投資，保護資源和環(huán)境。消費問題，會隨著投資問題的解決而解決的。
（摘自北京大學中國經(jīng)濟研究中心《簡報》） |