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上海銀監局近日公布的《2007年三季度上海中外資銀行個人理財業務分析報告》顯示，今年第三季度，上海商業銀行涉及新股申購的理財產品占所有理財產品的55.36%，增長強勁。
上海銀監局發布的只是其所管轄的上海地區的情況，但窺一斑而知全豹，在銀行業務高度同質化的今天，全國的情況估計也與此類似，倘如此，則商業銀行參與“新股短打”的熱情令人不安。
股票二級市場經常出現劇烈波動，盈利難以保證，而一級市場相對能夠保證盈利，這是世界資本市場的一個共同特點，在中國內地股市表現得尤為明顯。商業銀行設計的這種“新股短打”理財產品，從表面上看，迎合了市場需求，但是我們結合目前中國內地資本市場的整體情況進行考量，就可發現，它們的大量出現，對銀行資產的安全性和資本市場的健康發展，都有不可小看的危害性，有關部門應該對這一現象保持高度警覺，并有必要對其叫停。
數量眾多的“新股短打”理財產品，雖然面向全社會開放，其資金來源于民間游資，但是，由于打新股所能產生的巨大盈利空間，在缺少有效監管的情況下，銀行完全可以動用儲蓄資金來擴大基金規模，保證得到更多的新股份額。這樣一來，就會有相當的銀行資金流入新股申購，而這是為我國目前的金融管制政策所不允許的。
也許有人要說，即使有銀行資金流入股市，由于目前一級市場的盈利空間依然存在，因此這些資金入市以后不會出現風險，相反可以給銀行迅速增加利潤。但是，如果這樣的說法能夠成立的話，那么，我們就不應該嚴禁一些機構利用銀行貸款參與新股申購，因為同樣是保證盈利，同樣是不會影響到資金的安全性，有關部門又有什么理由揚此抑彼呢？而且，盡管目前打新股似乎可以保證盈利，但隨著二級市場行情的日趨低落，新股上市以后一旦跌破發行價，這些以理財基金之名進入市場的資金就會被套住，從而給銀行資產帶來巨大的風險，這種情況在以往中國股市的歷史上并不是沒有發生過。
一些商業銀行亮出的口號是“新股短打”，短線交易、新股上市即拋是它們的共同特點，這對股票二級市場產生了致命的殺傷力。中國石油在最近上市以后，股價從高位一路下滑，導致大量投資者遭受套牢之苦，其中的一個原因，就是新股盈利者大規模地拋售。當然，這不能全怪罪于這些理財產品，其他各種名目的機構起的作用也許更大。但是，這些理財產品把本來是眾多投資者分散的多維行動變為集體的單邊行動，加劇了市場的下跌，而且由于其資金很快又撲向下一次新股申購，使面臨失血的股票再難出現有效上升。可以想見，由于有更多的大型企業將在A股市場發行，將會有更多的“新股短打”理財產品涌現出來，對二級市場造成的沖擊也將越來越厲害。
目前，我國的銀行儲蓄仍處于負利率狀態，許多商業銀行利用自己的專業優勢，針對不同的對象開拓各種形式的理財產品，以提高儲蓄者的收益，這應當得到肯定。但是，類似“新股短打”的理財產品，只是利用目前股票一級市場在管理上的真空而打出的一個“擦邊球”，并沒有什么專業技術性可言，其單方面定下的收益提成標準也可以使其坐收暴利，這對廣大散戶投資者是不公平的，也偏離了推出銀行理財產品的初衷。商業銀行熱衷于以“新股短打”來開拓理財市場，也表明它們在這方面還缺乏有價值的金融創新手段。
“新股短打”理財產品的大規模上升，集中地反映了目前新股發行中的問題。近段時間以來，由于過多的機構利用資金優勢參與到新股發行之中，散戶投資者在一級市場上買到新股的幾率急劇下降，無法享受到新股帶來的利益，無法利用新股的收益來對沖二級市場的風險。有關部門應該認真聽取市場意見，對我國股票一級市場進行切實的改革，當務之急是叫停類似“新股短打”的理財活動，這不僅是為了給散戶投資者讓出買到新股的空間，也有助于保護金融市場和資本市場的正常秩序。
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