|
融資融券消息的出臺，被許多市場人士解讀為是救市利好，也被當作此前管理層推出的三大救市措施的延續。不過，從消息出臺后股市連續下跌的走勢來看，對股市的利好作用非常有限。不僅如此，融資融券甚至會加劇股市的不公平，使廣大中小投資者的利益受到更多的損害。
對于中小投資者來說，基本上是無緣參與融資融券交易的，能參與融資融券交易的基本上是機構投資者及少數資金量大的投資者。根據證監會2006年8月實施的《證券公司融資融券業務試點管理辦法》的規定，證券公司在向客戶融資融券前，應當辦理客戶征信，了解客戶的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗和風險偏好；對未按照要求提供有關情況、在其公司從事證券交易不足半年、交易結算資金未納入第三方存管、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力或者有重大違約記錄的客戶，以及其公司的股東、關聯人，證券公司不得向其融資融券。對于中小投資者來說，不僅“客戶征信”很難予以確認，就連“證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力”一類的頭銜也幾乎是中小投資者的專有稱謂，因此中小投資者基本上很難參與融資融券。由此可以看到，融資融券業務將進一步加劇中小投資者與機構投資者之間的不公平。
同時，從融資融券的標的股票設置來看，多以大盤股、權重股為主，這類股票多為機構投資者所持有。至于中小投資者所持有的非權重股，肯定不會成為標的股票。這種對標的股票的設置，顯然又使機構投資者占盡優勢。在大盤權重股受追捧的同時，中小盤股票自然會受到冷落，中小投資者也將因此失去獲利的機會，甚至會擴大投資損失。
此外，在融資融券的背景下，機構投資者融券做空的結果，只會加大市場的拋壓，帶來更大幅度的下跌，這對不能參與融資融券的中小投資者來說，只能意味著投資損失的擴大。
因此，融資融券的最終結果，就是讓普通的散戶投資者徹底告別股市。 |