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白宮發(fā)言人吉布斯曾經(jīng)在3月13日說過，美國是世界上最安全的投資目的地，世界上沒有其他地方的投資比在美國的更安全。這看起來似乎是針對中國擔(dān)心巨額美元資產(chǎn)的安全而公開表態(tài)，但如果放在G20財長和央行行長會議、以及避稅港問題日益緊迫的背景來看的話，美國這種姿態(tài)就更有深遠(yuǎn)的意義。在G20財長會議上，澳大利亞和加拿大財長十分急迫地敦促美國盡快處理不良資產(chǎn)問題，加拿大財長甚至認(rèn)為，美國金融系統(tǒng)的修復(fù)是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的前提。這樣美國金融系統(tǒng)壞賬與投資安全的矛盾就尖銳化了。
分離不良資產(chǎn)與投資安全
目前美國金融系統(tǒng)的不良資產(chǎn)，由于美聯(lián)儲已經(jīng)開辟了諸多資產(chǎn)支持證券工具，特別是直接購買抵押貸款證券的工具，和對AIG的政府擔(dān)保和接管行動等，其復(fù)蘇的前景已經(jīng)十分清晰，正如財長蓋特納所言，需要完善市場自發(fā)的資產(chǎn)定價機制以逐步消化數(shù)額巨大的不良資產(chǎn)，這實際上是與美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計劃是一個大致同步的過程。但是，無論市場自發(fā)的資產(chǎn)定價機制怎樣形成和完善，以及金融監(jiān)管改革對于分離不良資產(chǎn)具有什么樣的決定性意義，美國都需要大量的投資來源，這還不包括危機所產(chǎn)生的一部分實質(zhì)性壞賬。顯然，分離不良資產(chǎn)是投資安全的前提條件，不能通過吸引投資實現(xiàn)不良資產(chǎn)的分離，即便是以官方儲備而持有的巨額的強勢的美國國債，未來大幅折價之后，如何能以價值遞增的方式維持其規(guī)模，仍然需要持續(xù)地完善、不斷地敦促美國保證政府信用的合作機制。
美國金融系統(tǒng)分離不良資產(chǎn)以及美元資產(chǎn)復(fù)蘇的問題，很大程度上指望不上外國投資了，最終可能需要美國內(nèi)部的公私投資力量來承擔(dān)這一過程，這無疑刺激了美國富人稅和打擊避稅天堂的緊迫性，這都是加速美國內(nèi)部資金以投資的方式加速回流的重大舉措，而且這與金融市場在價格非常低的位置上反復(fù)劇烈動蕩是同步的。這個過程也必然將是外國投資沒有安全保障的過程。瑞士財長對瑞士資金流出問題的巨大擔(dān)憂，從側(cè)面反映了美國金融市場非常低的價格和高壓式的稅收打擊力度，將促使大部分的美國資金從瑞士撤出而回流本土，如果全球打擊避稅港的行動進(jìn)一步擴(kuò)散和統(tǒng)一起來，那么就不僅是沖擊避稅港的問題，從避稅港流出的資金必然會進(jìn)入歐美搖搖欲墜的金融市場。
2009年世界經(jīng)濟(jì)形勢的前景到底如何？IMF已經(jīng)將世界經(jīng)濟(jì)增長下調(diào)為負(fù)值，當(dāng)然這與IMF存在“嚴(yán)重的管理和代表性問題”有關(guān)，但是隨著美國白宮樂觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)期冷淡下來，世界銀行也發(fā)表了對世界經(jīng)濟(jì)形勢十分嚴(yán)峻的預(yù)期。目前美國股市里大量的1塊多、幾塊錢的股票，絕對量的小幅上漲也往往表現(xiàn)為巨大的反彈；但是其絕對量的小幅下跌，那怕只有幾毛錢的下跌也都將是毀滅性的。
實際上，美國作為投資目的地的最主要的空間，仍然集中于從金融系統(tǒng)中分離不良資產(chǎn)，或許主權(quán)投資會在政治合作機制下開辟一些極有保障的投資空間，但至少普通投資者是絕對不合適的。
哪里是安全的投資目的地？
歸根到底，金融市場的深入調(diào)整、或者說金融系統(tǒng)的重構(gòu)或再塑，才是世界經(jīng)濟(jì)前景最大的負(fù)面因素，這對于抑制全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長具有最大的破壞性作用，特別是其對礦產(chǎn)能源和大宗商品市場復(fù)蘇回溫的抑制作用是全面而徹底的。在能源礦產(chǎn)和大宗商品已經(jīng)歷史性地金融化之后，這種破壞性作用和全面抑制作用，已經(jīng)密切地結(jié)合到全球金融市場的深入調(diào)整中去了。
但是，本次歷史性危機的另一個有利因素，則是在調(diào)整中提供了全球能源礦產(chǎn)和大宗商品市場的有利買點。雖然更為低廉的和有利的買點仍然可能繼續(xù)出現(xiàn)。這為一些國家和重要企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間，在圍繞能源礦產(chǎn)和大宗商品供需雙方之間的這些“大量的擴(kuò)張性因素”的支持下，全球貿(mào)易投資在不同領(lǐng)域的絕對增長也是非常絕對的，這是支持加拿大和澳大利亞等國家敦促美國修復(fù)金融系統(tǒng)的最重要的條件。
如果美國金融系統(tǒng)的修復(fù)出現(xiàn)延宕，就有可能令舊有的以歐美為主的全球金融市場體系，與能礦商品領(lǐng)域的投資貿(mào)易的絕對增長大幅脫節(jié)，這是動搖全球金融市場體系的一個非常難以把握的關(guān)鍵因素。如果歐美金融體系的脫節(jié)更趨嚴(yán)重，那么新的能礦商品投資市場和交易體系將會快速取代舊有的金融市場交易平臺，這是無法估量的投資機會。
當(dāng)然，考慮投資的安全性，沒有比實體經(jīng)濟(jì)范疇的能源礦產(chǎn)和大宗商品交易更具安全性，在金融危機深化、經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻、金融投資高危的條件下，充分地利用價格處于底部區(qū)域的有利機會，前瞻性地開拓能源礦產(chǎn)、大宗商品的投資空間和交易規(guī)模，建立更實效的能源礦產(chǎn)和大宗商品投資和交易機制，自然是安全性更高的投資領(lǐng)域。
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