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| 2009-04-20 應(yīng)健中 來源:中國證券報 |
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股市走勢說到底是靠錢堆出來的，錢多股票就漲、錢少股票就跌，任何走勢、概莫例外。
今年初大多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為上半年沒有行情，下半年有行情，但行情也不大，這都是基于去年底時經(jīng)濟狀況所做的結(jié)論，而今年只經(jīng)過了短短的三個半月，就產(chǎn)生了37％的上揚行情，這樣的漲幅不要說發(fā)生在三個半月，就是全年有這樣的行情也是大幸。行情之所以出乎大多數(shù)人的預(yù)料，最主要的原因還是在于今年市場不差錢了。
上周末，央行公布了一季度金融運行數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，中國3月份的新增人民幣貸款再創(chuàng)“天量”，達到創(chuàng)紀(jì)錄的1.89萬億元，首季更累積達到4.58萬億元。這也證實了近半年來強力刺激經(jīng)濟的政策效果顯現(xiàn)。央行公布的金融數(shù)據(jù)顯現(xiàn)出三個信號：第一，信貸資金逐步進入實體經(jīng)濟；第二，貨幣工具仍會以適當(dāng)節(jié)奏刺激經(jīng)濟；第三，對資本市場形成一定支撐。即便今年一季度商業(yè)銀行的貸款創(chuàng)天量，央行依然表示，將繼續(xù)加大力度刺激經(jīng)濟，這是近期股市向上突破的直接動力。
一頭是信貸規(guī)模的加大投入，而另一頭經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然不容樂觀。今年一季度GDP增長只有6.1％，今年保8的任務(wù)十分艱巨，但今年三月份CPI-0.6％和PPI-4.6％的結(jié)果比市場預(yù)期要好，這也顯示出近半年來刺激經(jīng)濟措施實施后，經(jīng)濟出現(xiàn)了回升的跡象。
值得注意的是，大量資金投入到實體經(jīng)濟中去，而實體經(jīng)濟對資金的需求需要一個過程，任何項目對資金的需求是逐段推進的，資金就需要尋求短期或中期的投資回報，而不會呆呆地躺在銀行賬上，這也是今年以來證券市場活躍的一個直接原因。社會上錢多了，股市就活躍；社會上錢少了，股市就低迷，沒法分清這錢到底是怎么進入股市的。今年以來。中國股市持續(xù)放量就是一個最好的證明，在去年的下跌單邊市中，滬深股市一天成交1000億元都不到，而如今滬深股市日成交2000億元已經(jīng)成了常態(tài)。
今年股市不差錢，市場錢多是一個因素，股市已經(jīng)跌出投資價值也是一個因素。即便從年初已經(jīng)漲到今日，三個多月的升幅高達37％，但抬頭仰望那6100點的頂峰，似乎現(xiàn)在依然還在谷底。自股市進入牛年之后，上證指數(shù)就進入了年線和半年線之間的盤亙，從春節(jié)到現(xiàn)在，上證指數(shù)整整盤亙了兩個多月，構(gòu)筑了一個約在2100—2400點的平臺，這個平臺夯實了股價，所以在橫盤了47個交易日后再揚起高昂的牛頭突破年線就幾乎沒什么懸念了。
從目前態(tài)勢來看，如果將1664－1814－2037拉成一條連線的話，正好構(gòu)成了一個緩緩上行的通道，上升通道的坡度很小，約只有10度的斜率，即便現(xiàn)在大盤再有深幅調(diào)整，哪怕產(chǎn)生200－300點的深幅調(diào)整，依然沒有打破這個上升通道。只要這個上升通道不被打破的話，股市走勢依然符合“穩(wěn)中有漲、漲幅有限”的基本精神。
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