從深市行業分類指數看,中小板綜合指數、采掘業指數、機械業指數、醫藥業指數以及IT業指數均已突破2007年高點調整總幅度的50%位置。通常而言,當反彈高度突破并站穩于上一輪大幅調整幅度的50%以上之后,行情將步入“反轉”創歷史新高的趨勢。以煤炭為核心的采掘業指數則更為強勢,輕松突破50%位置之后直接切入相當于“上證指數5000-6000點”的指數區域。這批強勢指數的背后含義是,大量的歷史套牢籌碼正在轉換賺錢效應。當然,必須指出的是,第一次觸及過去兩年最沉重的套牢區域,一旦市場出現調整趨勢,在獲利盤與解套盤的雙重壓力下,調整一定會是迅速的。
從周一盤口觀察,煤炭板塊再度加速,特別是持續落后的大市值煤炭股如中煤能源、中國神華也開始啟動。從目前估值比較看,除煤炭板塊外,有著良好的業績增長預期的地產、金融、零售等行業也有望漸次啟動,特別是其中的一線成長股的相對估值優勢明顯。在一線成長股推動下,指數出現短暫加速是必然的。
多種資金推動下使目前投資機會呈現多樣化特征。基于流通性與盈利增長的雙重考慮,中長期資金將轉向復蘇行業的行業優勢品種,這是符合投資邏輯的。但由于當前經濟復蘇仍然存在一定變數,此時,市場除延續過去幾年投資思路以外,很自然會尋找更多的成長題材支持。
一是選擇資源,但更強調外延式增長。如有色金屬與煤炭是兩個最具代表性的資源性品種:從消費市場看,有色金屬與全球市場復蘇有更直接的關系,同時,在上一輪行情中,有色金屬表現極為充分;而煤炭板塊則是上一輪行情表現“滯后”的群體,基于相對估值的優勢,在2008年初大盤整體趨勢即將大幅拐點向下的時候,煤炭板塊一度成為機構投資者的避風港,但最終也無法抵抗系統性的下挫,可以說,本輪煤炭板塊的整體上漲與上一輪表現相對理性直接相關,這種特性與“5·30”見頂的題材型品種表現突出相似。除此之外,煤炭業的行業整合,整體上市或控股股東注資等外延式增長直接相關。重組型的平莊能源等的表現更為突出,大同煤業、潞安煤業、露天煤業、平煤股份等存在明顯集團注資的煤炭也是明顯表現強勢。
二是選擇消費服務,同樣強調市值規模、強調重組整合預期。如地產板塊,自去年三季度股價全面見底后,表現最好的是流通市值較小的重組型品種,如沙河股份、深長城等。像萬科A這類一線藍籌股反而處于跟隨狀態。至于像金融、零售板塊類似,特別是擁有其他題材支持的品種表現更佳。
值得注意的是,長江電力復牌后的良好表現,又將進一步強化整體上市或大股東注資的題材影響力。有資產注入題材的一批央企或地方國企,有望成為近期關注的焦點,如上海電氣、五糧液、一汽系等。 |
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