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| 制造業(yè)資金正在進(jìn)入房地產(chǎn)？ |
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| 2009-06-01 師小海 來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 |
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近來(lái)相關(guān)媒體調(diào)查顯示，一些地區(qū)的制造業(yè)資金面臨生產(chǎn)仍在不斷收縮的處境，同時(shí)受到種種地產(chǎn)利好政策的促動(dòng)，在過(guò)去的數(shù)月中，它們已開始將閑置的生產(chǎn)資金投入房地產(chǎn)市場(chǎng)。資金會(huì)天然的追逐利潤(rùn)，在經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和各種政策條件的刺激下，這些資金的選擇似乎無(wú)可厚非。但是，對(duì)于宏觀的經(jīng)濟(jì)刺激政策來(lái)說(shuō)，可能需要更深的考量。
與一些人所認(rèn)為的房地產(chǎn)市場(chǎng)不興則經(jīng)濟(jì)不興的意見不同的觀點(diǎn)是，如果制造業(yè)不恢復(fù)元?dú)猓皇且苑康禺a(chǎn)價(jià)格復(fù)蘇為標(biāo)志發(fā)生經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，那么不僅沒有就業(yè)和收入的支撐，同時(shí)還會(huì)相對(duì)拉高制造業(yè)的成本。如此，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間未必會(huì)縮短，還可能會(huì)經(jīng)歷更多不確定性。但最近一些地方的土地拍賣，已重新出現(xiàn)了2007年高通脹時(shí)期的高價(jià)格。雖然一些地方房地產(chǎn)市場(chǎng)交易量5月有所下跌，但一些城市的房?jī)r(jià)步步上漲。無(wú)疑，部分房地產(chǎn)商在確信有信貸、土地優(yōu)惠等政策支持下，重回提價(jià)屯樓的盈利模式是自然而然的選擇。閑置囤積的商品房所帶來(lái)的資金壓力，沒有贏得高額利潤(rùn)的吸引力大。而且經(jīng)過(guò)了這次金融危機(jī)的洗禮之后，客觀上給房地產(chǎn)行業(yè)和制造業(yè)等留下一個(gè)印象，那就是投資房地產(chǎn)市場(chǎng)和投資制造業(yè)相比，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小的投資。
最近中國(guó)政府網(wǎng)公布《國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委關(guān)于2009年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作意見的通知》，同時(shí)公布了發(fā)改委《關(guān)于2009年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作的意見》。其中，重提物業(yè)稅，可能將會(huì)是一個(gè)平衡。對(duì)于投資可能引發(fā)的資產(chǎn)型通脹，物業(yè)稅是一個(gè)相對(duì)較好的不傷害消費(fèi)需求（不針對(duì)自住型住宅征收）、同時(shí)防止投資性價(jià)格過(guò)度泡沫化的政策工具。如果物業(yè)稅這一政策工具適時(shí)使用，就會(huì)在一定程度上抑制投資泡沫的同時(shí)，同時(shí)促進(jìn)住房的消費(fèi)性需求。因?yàn)槲飿I(yè)稅的實(shí)施剝離了投資性泡沫，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格也會(huì)有確定的信任度和接受度，從而進(jìn)行活躍的住房消費(fèi)交易。
若相關(guān)信貸和土地的寬松政策延續(xù)，但物業(yè)稅的設(shè)計(jì)僅停留在理念或者空轉(zhuǎn)層面，則房地產(chǎn)市場(chǎng)很可能會(huì)重復(fù)價(jià)升量跌的相持狀態(tài)。假如制造業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇能夠迅速追上房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格回升，就業(yè)、收入增長(zhǎng)也都走上快車道，那么這個(gè)相持狀態(tài)就會(huì)縮短。否則，如果房地產(chǎn)價(jià)格再次震蕩，就可能是各個(gè)方面都不愿見到的局面。
就像部分制造業(yè)資金一樣，或許銀行信貸此時(shí)更難于選擇。因?yàn)椋恍┲圃鞓I(yè)企業(yè)沒有恢復(fù)元?dú)猓瑢?duì)于銀行來(lái)說(shuō)貸款的安全性也存在很大的不確定性。但是，如果貸款更多流向房地產(chǎn)市場(chǎng)的話，如果資產(chǎn)價(jià)格沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐而出現(xiàn)震蕩，則貸款風(fēng)險(xiǎn)同樣會(huì)上升。我們目前應(yīng)該密切關(guān)注的是可能發(fā)生的滯脹，應(yīng)該及早做準(zhǔn)備，未雨綢繆。 |
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