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 2009年前三季度，中國經(jīng)濟增速逐步加快，基于較好預(yù)期，許多經(jīng)濟學(xué)家表示，可以適當(dāng)加息；但另一派經(jīng)濟學(xué)家認為，目前既要防通脹，短期又不能加息，因為中國的經(jīng)濟基本面并沒有穩(wěn)固，而且以投資拉動的經(jīng)濟增長一旦失血將導(dǎo)致大量投資項目爛尾。
貨幣政策的調(diào)整處于進退維谷。
最近四周，央行凈回籠資金4890億，微調(diào)意向顯現(xiàn)，但并不意味貨幣政策從緊。
經(jīng)濟學(xué)家厲以寧依據(jù)他多年參與經(jīng)濟調(diào)控的經(jīng)驗，他認為目前不應(yīng)調(diào)整貨幣政策。因為中國經(jīng)濟一直有“一收就死、一放就亂”的怪圈，同時還有怕冷不怕熱、剎車容易啟動難等特點。剎車的主動權(quán)在政府，說剎車就剎車，但是啟動的主動權(quán)在民間，如果老百姓不敢消費，民營企業(yè)家不愿意投資就沒有辦法。他強調(diào)，當(dāng)前如果輕易對適度寬松的貨幣政策方向進行調(diào)整，將很容易抵消前一段宏觀調(diào)控的成績。
持續(xù)一年的寬松貨幣政策，雖然使我們避免了自大蕭條以來最嚴重的衰退，但我們很可能即將迎來新一輪的資產(chǎn)泡沫和更多的金融動蕩。對央行來說，相比向經(jīng)濟中注入資金，從經(jīng)濟中抽走資金會是一項更加棘手的工作。貨幣政策進退維谷的艱難在于：如果我們收緊貨幣政策，明年就有很大可能發(fā)生經(jīng)濟的二次下滑；如果我們繼續(xù)執(zhí)行寬松政策，新一輪資產(chǎn)價格泡沫也許并不遙遠。
讓我們不得不承認的是，借助財政固定資產(chǎn)投資，推動經(jīng)濟快速大幅反彈，對中國并非好事。隨著資產(chǎn)價格和資源價格的虛高，將向日常生活資料物價和糧食價格傳導(dǎo)，進而對普通百姓的基本生活造成困擾。這個時候，我們將怎樣？貨幣政策不能忽視資產(chǎn)價格走勢，貨幣政策更不能忽視糧食價格走勢。
面對世界金融危機，我國最重要的任務(wù)是保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生。
面對普通百姓的生活危機，我們最重要的任務(wù)的順序肯定要全面調(diào)整，將是惠民生、調(diào)結(jié)構(gòu)、擴內(nèi)需、保增長。
因此，2010年，中國的貨幣政策立場將被迫從緊，經(jīng)濟輕度減速并不可怕，整個社會的和諧穩(wěn)定才是壓倒一切的大事。貨幣政策將從偏經(jīng)濟的政策轉(zhuǎn)向為偏政治的政策，貨幣政策從緊是被迫的，也是必然的。
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