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筆者認為，經濟增長在短期內將不再是中國宏觀經濟的首要矛盾，盡管未來2到3年增長的持續性依然不確定，但今年好于預期的增長無疑給貨幣政策和財政政策的適度調整提供了很好的時間窗口，政策的微調將不會影響經濟復蘇的步伐。
在這種情況下，果斷將宏觀政策的著力點轉向調整經濟結構、破除改革瓶頸和力保民生提升等攸關中國經濟長治久安的問題上來，一方面對于消化前期的政策風險有很大的好處，另一方面通過調治和消除結構性的弊病，可以確保經濟基本面的健康和良性。
因此，政策應轉向解決宏觀經濟存在的潛在隱憂等深層矛盾和問題上來。如，消費不振，外需持續低迷，過剩產能導致企業利潤下滑與銀行壞賬，地方城市投融資平臺造成巨大的地方財政風險，以房地產為代表的資產價格泡沫，一觸即發的通貨膨脹風險等。
由此而論，中央經濟工作會議宏觀政策的著力點和經濟熱點或將集中在四個方面：一是財政政策的隱身和貨幣政策的“微調”；二是政策目標如何從保增長轉向調結構和促民生；三是房地產與股市等熱度對實體經濟禍兮福兮；四是是否會發生物價的上漲。
筆者預計，對于未來的政策走向，在未來國際經濟形勢尚不明朗的情況下，將不會宣布刺激政策退出，但也不會推出新的刺激方案。在政策的基本取向上，強調維持貨幣政策和財政政策延續性的同時，更加突出與前期刺激性政策在政策目標上的切割：
首先，“保增長”不再成為明年經濟工作的重要任務，取而代之的是如何提高經濟增長的質量和效益，抑制過剩產能。
其次，盡管C
P I在10月份依然是0
.5%的負增長，但通脹已經從預期變為了現實。中國經濟的恢復性增長和國際大宗商品價格上漲傳遞，資源類價改對下游產品價格的轉移性拉動以及天氣異常導致食品價格的上升都將拉高CPI，使得防通脹成為宏觀政策的重要目標。
第三，近期水價、電價的上漲，彰顯公用事業改革的滯后，以資源價格改革為突破點，在關鍵領域打破利益格局，料將有實質性的舉措。
第四、在經濟強勁復蘇的同時，居民的信心指數和收入指數卻呈現下降趨勢，啟動收入分配改革，讓普通民眾分享經濟復蘇的成果恐怕不容拖延。
第五，房地產和股市的復蘇與實體經濟本身背離的走勢說明，在實體經濟回暖步伐緩慢的情況下，貨幣政策的“過度寬松”助推的不是經濟實體，而是泡沫，而房價的過度上漲更是形成了對消費的“擠出效應”，下半年如何防止泡沫對經濟體的沖擊，亦將成為政策的主要關注點。
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