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中國房地產的亂象終于驚動股神巴菲特。日前，巴菲特對當下中國最熱門話題之一的房地產坦率作出點評。
巴菲特認為中國人好賭。每一個市場都有其周期性，不管中國的經濟發展如何迅速，中國股市也一定會碰到低谷和高潮，房地產市場也一樣，尤其是人們因為所有權的增加，更容易變得盲目自信，導致資產價格虛高。
巴菲特是在伯克希爾哈撒韋2010年的股東大會上把脈中國當下飽受爭議的房地產時說出這番話的——他說“中國的房地產市場就是在賭博，而且賭得很大。有一群人在大面積地豪賭。財富的增長應該是逐步積累的。”
集各方寵愛于一身的中國房地產市場，冷不防也被縱橫股壇幾十年不敗的巴菲特斥之為是一個十足的大“賭場”，從而引發國內樓市尖叫聲一片。
巴菲特的“賭博”論之所以會在中國引起廣泛共鳴，是因為幾乎所有的國人，不管是嘴上承不承認，都非常明白，這是自A股泡沫破滅之后的又一場難有贏家的大賭。其實，要看穿“中國的房地產市場就是在賭博”，并不需要巴菲特的眼光和智慧，而只要我們回歸現實進行理性分析就會明白。當投機客炒房炒到上癮，紙上財富每日俱增；當地產富豪如雨后春筍般涌現，齊刷刷地躋身于富豪榜前列；當落馬貪官與房地產官沆瀣一氣，權錢交易，排著長隊“前腐后繼”，透過這些怪象，誰能說這樣的房地產市場不是一個瘋狂的賭場？
投資大師總是能以自己的睿智，在泡沫破滅前選擇離場離場，以保全勝利果實。“當所有市場的參與者都沉浸在歡愉的氣氛當中時，再也沒有比大筆不勞而獲的金錢更讓人失去理性。在經歷過這類經驗之后，再正常的人也會像參加舞會的灰姑娘一樣被沖昏了頭”，巴菲特曾這樣形容那些在股價高企時大量買入的人們。當年當內地股民瘋狂追捧46元開盤的中石油時，巴菲特毫不猶豫地在10港元以上清空他的中石油H股。這讓國人對于巴菲特的市場洞察力佩服得五體投地。
“中國的房地產市場就是在賭博”，實際上捅破了中國房地產擊鼓傳花游戲的一層窗戶紙。過去10多年間，我們身邊的房價也漲了10多倍，但房地產的杠桿率一直居高不下。2009年貨幣最寬松時候，開發商可以獲得1：4的開發貸款，即只要25%的自有資金，就能融來100%的資金；建筑企業都是墊資進場，基本上是1：1，杠桿又放大一倍。即在建設期，開發商可用杠桿能達到5倍，而拿到預售許可證后，誠意金、首付款、房貸按揭源源不斷地再流入。一個房地產項目從預售到售馨，累計的杠桿率高得驚人，只是不為外人所知而已，而金融“高杠桿”游戲的本質上與賭博無異。
現在，巴菲特以他的聲望替國人說出了想說的話，整個房地產市場就是一場賭博，有一群人在大面積地豪賭——盡管有人也一直在說，但不僅決策層不取信，就是普通投資者也迷信房價會“只漲不跌”，隨著預期不斷被強化，市場所有參與者都迷信房地產市場能“永遠繁榮”，下的賭注越來越大，加上國內銀行業有天生的“土地崇拜”，他們迷信的抵押物就是土地和房產，使得金融杠桿的提供者和使用者，都被房價的長期增長所蠱惑，膽子也越做越大，不惜身家性命參與這場“豪賭”，而一旦這場擊鼓傳花游戲玩砸了，就會落得滿盤皆輸的下場，誰也不會成為贏家。當然，雖說多數時候巴菲特的判斷是正確的，但對于政府政策主導下的中國房地產市場而言，還是具有一定的特殊性，但愿巴菲特也有說錯話的時候。 |