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7月1日，在時隔16年之后，新華社再次播發“救市檄文”——《關于中國股市的通信》（簡稱《通信》），然而市場主體對這一話語層面的“利好”并無響應，上證指數平盤報收，真正顯示市場心態的是，接續前日招商銀行跌停，中國平安再演跌停。
作為較長時間追蹤資本市場政策的觀察者，我無法辨清《通信》一文是否包裹著某種政策意圖，更判斷不出，如果它包裹著政策意圖，其來自于哪一級，是中央政府的態度顯露，還是直接監管部門的意思表達。我認為，通訊社發布對股市判定這樣的形式本身就是曖昧的，而對投資者而言，更有可能有害無益。
權且把《通信》主要觀點作為發布者自主研究的結果。不難發現，它們中多數或者是論據不足的，或者是沒有切中市場要害的。
市場主體判斷股市趨勢無非是從經濟基本面、上市公司價值與股價關系、籌碼與資金平衡、主力資金意愿等角度切入。眼下，就經濟基本面而言，各類機構投資者便沒有《通信》那樣樂觀。由于對全球化負面后果缺乏研究，當下中國經濟正遭遇改革開放30年以來從未有過的新難題——效益受到國際原油等資源價格飆升和“中國制造”低價出口的雙重擠壓，就是《通信》沒有看到的。在中國經濟如何在跳躍中完成高空轉身，大的經濟環境對各類上市公司有何影響等問題上，的確存在不確定性，這是負責任的言論應該提醒投資者的。
股市持續暴跌且不知底在哪里，在一定程度上，同經濟基本面遭遇的新難題被放大有關。在該方面，去年年中開始的對股價上漲施行行政打壓要負首要責任。行政打壓所主導的機構資金大出貨導致股票價格絮亂，散戶、基民損失極為慘重，保證金奔涌回流銀行。如此一再重復的人為“殺牛”鬧劇又一次上演，致使人氣喪失殆盡，市場的價值中樞自然屬于紙上談兵。
穩定股市最終必須依賴“市場邏輯”發揮作用。若干年前，我曾定義股市“市場邏輯”為市場定價體系、主流投資與投機理念、資金運作流向、信息作用方式等方面市場內部關系的總和；“市場邏輯”一經形成，將作為相對獨立和滯后的事物，直接規定著市場形態；而經濟基本面因素和政策供應需要內化為“市場邏輯”才能發揮持續效用，這個過程無法省略。
中國股市18年的歷史印證了以上觀點。也就是說，在當前的市道下，即使出實質性的“組合拳”利好政策要發揮作用也要假以時日。《通信》主要論點為“股市完全可以實現穩定”，卻又“吝嗇”地宣布“但不能依賴短期政策救市”——可謂廢話連篇。
如果《通信》不是自主研究成果，的確包裹著政策意圖，我以為，穩定股市不能重復幻想“話語救市”的老路，必須拿出實際行動。如果真認為今天的股市價格與價值已經一致，甚至價值低估了，那就大張旗鼓推出平準基金接盤。現在財政收入十分充沛，播出一些資金平價甚至低價買入資產有何不可呢？ |