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最近兩周國際油價(jià)的走勢引人注目,在上周下探至90.51美元的低點(diǎn)之后,國際油價(jià)連續(xù)反彈,昨日更是以單日上漲16美元?jiǎng)?chuàng)下了原油期貨市場建立以來的最大單日漲幅。
由于我國特殊的成品油定價(jià)機(jī)制,國際油價(jià)的漲跌不僅影響相關(guān)企業(yè)的利潤,更關(guān)乎價(jià)格體制改革深化等一系列問題。簡單來說,國際油價(jià)上漲則在價(jià)格管制之下的能源問題將進(jìn)一步激化,預(yù)設(shè)的各種市場化改革將因此而推遲,反之如果油價(jià)回落則被認(rèn)為是推進(jìn)各種改革的“好時(shí)機(jī)”。上周原油價(jià)格的回落使人們在慘淡的行情中有了新的期待,而現(xiàn)在油價(jià)重新飆升則讓人平添憂慮。
事實(shí)上,原油價(jià)格回落刺激經(jīng)濟(jì)增長這一命題本身令人懷疑。首先,原油價(jià)格回落是經(jīng)濟(jì)衰退的結(jié)果,如何又能成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的理由。流動(dòng)性過剩是此輪包括原油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格上漲的唯一原因,所謂“地緣政治、超額需求、自然災(zāi)害”等原因在資本回流美國、流動(dòng)性消失的情況下都變得不值一提。那些曾經(jīng)被炒作的題材注定只是貨幣追逐商品的注腳,真實(shí)需求的波動(dòng)遠(yuǎn)沒有紐約商品期貨交易所那般激烈,原油價(jià)格即使真的降低到所希望的80美元,能夠直接受到影響的只是下游企業(yè)的生產(chǎn)成本,而其刺激消費(fèi)的作用卻令人懷疑。
于是,石油價(jià)格已難以再成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的決定因素。20世紀(jì)70年代的兩次石油危機(jī)令人印象深刻,在這場危機(jī)中,美國的工業(yè)生產(chǎn)下降了14%,日本的工業(yè)生產(chǎn)下降了20%以上,所有的工業(yè)化國家的經(jīng)濟(jì)增長都明顯放慢。在此之后,工業(yè)化國家意識(shí)到將經(jīng)濟(jì)與原油捆綁的危險(xiǎn)性,通過調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化自身能源生產(chǎn)等方法努力使本國經(jīng)濟(jì)與原油價(jià)格脫鉤,在1990年的第三次石油危機(jī)中,國際經(jīng)濟(jì)受到的影響相對減小,全球GDP增長率因此放慢至2%以下。現(xiàn)在石油已經(jīng)不再有決定經(jīng)濟(jì)走向的“大權(quán)”,挽救這場金融危機(jī)的難度也并不亞于中東戰(zhàn)爭,希望油價(jià)的回落刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇只能是一廂情愿的想法。
上周,原油價(jià)格回落至90美元附近引發(fā)了國人一系列的猜想,市場人士普遍將其看作一個(gè)重要的時(shí)機(jī)。成品油價(jià)格市場化、燃油稅開征,甚至進(jìn)一步降息似乎都在等待著這一時(shí)刻。按照市場人士的分析,我國煉油企業(yè)的盈虧轉(zhuǎn)折點(diǎn)在95美元一桶左右,當(dāng)國際油價(jià)接近甚至低于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn),降低成品油價(jià)格有了可能、開征燃油稅有了條件、降息也有了空間,有了這些政策的鼓舞,經(jīng)濟(jì)再次爆發(fā)式增長指日可待。這其實(shí)是一種變種的轉(zhuǎn)機(jī)論,在全球市場遠(yuǎn)未到達(dá)谷底的時(shí)候,指望原油價(jià)格的調(diào)整力保中國經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀是不可能的,用更大的泡沫解決泡沫問題更是危險(xiǎn)的。
即便油價(jià)真的回落至80美元附近,也并非意味著我們獲得了相應(yīng)的政策空間。我國前期較低的油價(jià)作為世界性泡沫因素的一部分推動(dòng)了全球泡沫化的擴(kuò)張,而到泡沫破滅之時(shí)前期獲得的收益也將全部付出。消費(fèi)品市場疲軟、出口受阻、內(nèi)需不暢等等因素將在一段時(shí)期內(nèi)困擾我國生產(chǎn)企業(yè),在這樣的困難局面里任何成本的上浮都將是致命的打擊。所以現(xiàn)在調(diào)整原油價(jià)格、開征燃油稅仍然面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn),如果以時(shí)機(jī)為理由的話,改革將無法進(jìn)行。既然我們已經(jīng)將成品油價(jià)格市場化和開征燃油稅作為有利于經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的政策并計(jì)劃長期施行,就應(yīng)該放棄短視的眼光計(jì)較一時(shí)的得失。歷史上多次等待時(shí)機(jī)的經(jīng)驗(yàn)告訴我們,制約因素永遠(yuǎn)存在,而改革時(shí)機(jī)總在過去。昨日原油期貨價(jià)格每桶大漲16美元,中國人民等待的“油價(jià)下跌利于改革”轉(zhuǎn)機(jī)并沒有到來,而原油自己卻已經(jīng)在轉(zhuǎn)身了。 |