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經濟擴張期正在逐步臨近，市場仍處于由復蘇行情向擴張行情轉變的慢牛階段。在行業配置方面，建議超配金融和地產以及上游和下游，但未來一到三個月內應逐步逢高減持下游行業股票而增持中游行業股票。
10月份工業增加值增速已回歸至正常增長區間，根據工業增長和GDP之間的關系推斷，經濟增速已經回升至雙位數。從拉動力量看，內需總體上維持了8月份以來走平的趨勢，出口增速回升是拉動工業產出繼續回升的重要邊際因素。目前看，外部因素仍支持這一格局延續。
在經濟由復蘇向擴張階段轉變的過程中，市場多為慢牛；當CPI轉正并溫和攀升時，市場有望加速上漲；當經濟擴張力度強化、CPI進入較高通脹區間（譬如3%以上）后，市場風險開始出現。當前仍是慢牛階段：一方面，經濟由復蘇向擴張轉變；另一方面，經濟擴張必然引起刺激政策退出或宏觀政策轉變預期。雖然相信經濟上行力量會戰勝政策退出預期影響，但短期市場在這種博弈過程中繼續呈慢牛的可能性仍較大。
國泰君安：3300點是重要壓力區
整體來看，對資產泡沫的擔憂使得A股上攻動力不足，但在經濟持續回暖情況下，A股暴跌可能性也較小。現在流動性似乎成為矛盾的共同體，既表現充裕的一面，又表現趨緊的一面，體現在大盤走勢上就是“上下兩難”。在目前的政策真空期階段，預計大盤將保持區間震蕩走勢。
從技術角度來看，領先指標已先于大盤見頂，市場情緒指標和超買超賣指標都處于風險區域，但市場仍處于多頭趨勢當中，大盤可能通過高位震蕩消化技術指標的回調壓力。市場有可能在3000點上方強勢震蕩，3300點將是重要壓力區域。盡管持謹慎態度，但市場仍是可投資的，投資者可在調結構背景下增持大消費概念板塊，以及受益于通脹預期和政策扶持的農業板塊。
中金公司：短期焦點在局部主題
上周公布的宏觀經濟數據顯示，經濟基本面在繼續改善，但市場反映卻相對平淡。這種明顯“背離”的原因是市場之前已對經濟數據向好有所反應，而投資者倉位較高的現象也使指數短期上行動力不足。在這種情況下，除非出現比較明顯的刺激因素，市場可能短期缺乏大幅上揚動力。繼續維持“整體平淡、局部活躍”的判斷，此前持續推薦的內需相關板塊，特別是周期性消費板塊依然有望好于大盤。
市場基本面向好的趨勢并沒有改變，目前的估值水平和未來的盈利增長支持股市中期向上趨勢，建議投資者耐心等待業績復蘇持續性的證實和對股市的推動。短期市場焦點可能集中在局部主題，包括新能源以及北方大雪天氣帶來的煤炭等相關板塊的交易機會。
天相投顧：延續底部抬高格局
10月份宏觀經濟數據顯示，貨幣活化、居民財富轉移趨勢進一步強化，同時宏觀經濟持續復蘇也將帶動企業盈利繼續回升。在此綜合背景下，滬深股市底部不斷抬高的基本格局依然將會延續。
企業盈利仍然處于復蘇與增長的過渡階段，因此股市還會經歷階段性波動。但從整個經濟周期角度來看，當前股市正處于經濟復蘇的新一輪周期開始階段，對于股市的長遠格局依然可以樂觀看待。
行業配置的基本策略還是需要圍繞內需型行業布局，這是由當前經濟增長基本特征決定的，其也被當前市場表現所驗證，建議主要關注紡織服裝、汽車、家電。從區域性主題投資角度看，可以關注由于北方大面積暴雪導致運輸不暢以及需求提升帶來的煤炭行業的投資機會，以及受益于西部大開發的新疆地區上市公司的投資機會。 |