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美國證券交易委員會 (SEC)
起訴高盛顯示的只是冰山一角。SEC已經發出了強烈信號要對華爾街的擔保債務憑證(CDO)交易進行詳盡調查。對于華爾街來說，高盛的案子很有可能只是一個開始。
“目前大家普遍是有些擔心，”一位華爾街的資深交易員對《第一財經日報》表示，“不知道下一個輪到誰。”
CDO
交易因其技術復雜、艱澀難懂曾被巴菲特稱為是金融大規模殺傷性武器。正是華爾街這一技術創新使得危機蔓延到全球范圍。而CDO交易在危機發生的前幾年廣泛盛行。
“允許其主要客戶在CDO
交易中的一方做空房市是華爾街上一種非常普遍的操作，”一位從事過CDO
交易的資深交易員對本報記者表示，“只是像高盛這樣允許保爾森參與設計，并且對此向投資者隱瞞的確實有些問題。不過話說回來，在2007年誰也不知道保爾森是誰，他只是一個寂寂無名，絕望地尋找投資機會的基金經理，并不像現在如日中天，能起到決定性的作用。”
實際上，從去年開始，SEC就開始調查各大銀行，要求各大銀行提供CDO市場的信息。高盛也在去年9月接到了傳票。
對高盛來說，SEC在上周五的起訴讓他們感到意外。SEC自從向高盛發出調查后，就沒有動作，直到上周五的突然起訴。而且在起訴之前也并沒有給高盛一個通過談判來解決的機會。
“這對于SEC來說是非同尋常的。”
Shulman Rogers 公司的證券律師弗蘭克（Jacob S. Frenkel )
對本報表示。弗蘭克曾經在SEC的執行部門任職10年以上。
弗蘭克稱，對于SEC來說，在發起一個訴訟之前不給對方和解的機會是非常少見的。而且SEC選擇這樣一個顯著的目標——高盛來作為第一個CDO
市場的案子無疑顯示出SEC 在向公眾展示其整肅華爾街的決心及其調查案件的力度。
“高盛是如此強大的公司，”弗蘭克說，“SEC
對此案的調查結果如何，影響將非常深遠，這有可能要界定在類似交易中什么是事實信息，什么是必須向投資者提供的。”
高盛并不是第一家因為CDO交易而惹上官司的金融機構。美林在一年前就被一家叫做
Rabobank的銀行在紐約起訴。該銀行聲稱當時的美林，也就是現在美國銀行的一部分，在進行合成CDO
的交易時沒有提供關鍵事實。美林則稱交易的風險已經在文件中披露，Robobank
應該做自己的盡職調查，而不是僅僅依靠美林。
幾乎和高盛如出一轍。美林的案子牽涉到一個對沖基金 Magnetar在做空一個叫做Norma
的CDO。這項由美林來發行的交易，達到150億美元。美林的客戶Magnetar
購買了風險最大的一部分Norma，并且做空CDO中風險相對較少的部分。
根據《華爾街日報》的報道，UBS
也面臨著類似的官司。UBS在2007年發行一項價值225億美元的CDO 時，的確警告了其他投資者，這個CDO 中的一些基金由對沖基金Tricadia
管理，并且有可能做空這些資產。但是不到一年，這個交易就被收盤。損失巨大的投資者包括加州的一家銀行和UBS自己。對沖基金 Pursuit Partners
LLP，在UBS 發行的CDO中損失巨大，現在正在康州起訴UBS
在2007年夏天進行這項交易時已經知道支撐CDO的資產出現問題，可還是將此賣給了投資者。
SEC此時對高盛開刀也是在經過金融危機、被普遍指責后試圖加強自己的執法力度和形象。
同時，這一案件對于正在進行中的金融體制改革而言，無疑助了民主黨一臂之力。SEC
對高盛進行起訴本身也是兼具黨派性質的。SEC的五個委員中2個共和黨人投了反對派，3個民主黨人投了贊成票，以3∶2
的決定來對高盛進行起訴。 |