本報東京電
《日本時報》網站日前刊登一位美國經濟學家的文章指出，日本長期實行的超低利率政策助長了高度投機性的“套利交易”，從而影響了全球金融體系的穩定。
美中經濟與安全評估委員會首席經濟學家托馬斯·帕利在文章中指出，上世紀90年代，日本在泡沫破裂后開始實行超低利率政策，以支持其經濟發展。不過，這種超低利率給投機者留下了可乘之機。投機者以低利率借入日元，然后再將日元兌換成美元或其他擁有更高收益率的貨幣。
帕利指出，這種套利交易在導致日元貶值的同時，也提高了全球的資產需求，導致資產價格膨脹。此外，日元相對于美元的貶值既導致美國與日本的貿易逆差不斷加大，也迫使東亞其他國家人為降低本國貨幣與美元的匯率，以便維持相對于日本的競爭力。
帕利稱，在日本資產價格泡沫破裂后，實行超低利率政策是合理的。但日本經濟早已穩定，而全球經濟的不確定性卻日益加劇，日本應盡快改變其導致全球金融體系脆弱的超低利率政策。 |
|