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本報資料照片 | 持續幾年保持增長的美國經濟在2007年遭遇較大挫折。次級住房抵押貸款市場危機全面爆發，并引起信貸緊縮，給美國經濟前景蒙上了陰影。多數經濟學家認為，今年年底到明年年初，美國經濟增長步伐減緩在所難免，但支持經濟增長的因素依然存在，美國經濟仍有機會避免衰退。
住房市場低迷仍是“禍根”
目前看來，美住房市場持續低迷，且在2008年仍將是拖累經濟增長的主要因素。一方面，住房市場低迷期可能比原先預計的更長。住房銷售速度慢，造成大量待售住房積壓。這不僅導致建筑業就業減少，也給房價造成了很大的下降壓力。房價下降意味著美國購房者的房屋價值縮水，從而不利于購房者通過抵押再融資等手段償還貸款，加大了拖欠貸款的風險，同時也不利于消費開支的擴大。
另一方面，隨著住房市場持續低迷，次貸危機有可能進一步加劇。今后兩年內，部分可調整利率的次級住房抵押貸款進入利率上升期，這無疑將加劇購房者還貸負擔。而且，隨著拖欠貸款高峰的出現，形勢有可能進一步惡化。
美國全球財經研究公司經濟學家布賴恩·貝休恩估計，住房市場下滑將使美經濟今年全年和明年第一季度增長率各減少1.5個百分點。
信貸緊縮導致經濟“缺血”
美國經濟面臨的另外一大風險是，次貸危機導致金融機構收縮信貸，并有可能對美整體經濟造成不利影響。
目前，市場收縮信貸趨向明顯。據JP摩根大通公司的數據，自10月31日以來，高于41.7萬美元的住房抵押貸款利率從6.6%升到了6.9%。
信貸之于經濟猶如血液之于生命，如果個人和企業難以獲得信貸，那么消費和投資就難免受到抑制，經濟健康勢必受到影響。美國宏觀經濟咨詢公司指出，美放貸機構可能普遍收縮信貸，這是經濟面臨的重大風險。
經濟增速將顯著放慢
由于住房市場持續低迷，加上信貸形勢嚴峻，投資者對美經濟前景的憂慮加重。很多經濟學家估計，今年第四季度美經濟增長率按年率計算將僅為1%左右，大大低于第三季度的4.9%，且明年第一季度也難有太大起色。
美國《華爾街日報》網絡版本月對52名經濟學家的調查顯示，目前經濟學家估計美經濟陷入衰退的概率為38%，是過去三年多來的最高點。
美政府已于今年11月底將明年經濟增長率預測由原先的3.1%下調至2.7%。總部設在巴黎的經濟合作與發展組織本月6日也預測說，明年美國經濟增長率將只有2%，低于該組織今年春季預測的2.5%。
撥開烏云或見曙光
不過，盡管美國經濟面臨的不確定性明顯增加，衰退風險加大，但不少經濟學家認為，美經濟仍有避開衰退的希望。首先，美國聯邦儲備委員會有可能繼續降息，并采取其他措施緩解信貸緊縮。
其次，世界其他主要經濟體經濟強勁擴張以及美元對其他主要貨幣匯率走低，為美國出口增長創造了條件。出口增長將可部分抵消美國國內需求減弱對經濟的不利影響。
此外，美國就業總體上仍在增加。在住房和金融領域就業減少的同時，多數其他經濟部門的就業卻保持增加。接受《華爾街日報》網絡版調查的經濟學家就預測，美非農業部門明年就業崗位平均每月將增加大約8.4萬個。
最后，美國聯邦、州和地方政府開支增長強勁。德意志銀行經濟學家約瑟夫·拉沃格納說，美國州和地方政府開支對經濟的貢獻有點像是“未被贊頌的英雄”。他認為，州和地方政府開支明年仍將保持增長。
任職于美國財政部銀行監督局的武德明在接受本報記者采訪時指出，不應總是負面地看待經濟增速減緩。任何經濟的發展都有其周期性，既有擴張階段也有收縮過程，正常的經濟調整有助于消除一些行業的失衡和泡沫，從而為下一個經濟擴張階段做好準備。 |