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 8月3日出版的美國《商業周刊》刊文指出，卡特彼勒和星巴克等美國企業最近創造的盈利奇跡也許只是表面現象。
美國企業陸續發布的二季度財報的確給人們帶來了不少驚喜。僅前三周，標準普爾500指數中的50家企業(約占已公布財報企業的70%)的盈利情況都超出了分析師的預測，只有17家企業的業績令人失望。
這種業績的強勁上漲是否標志著整體經濟形勢正在好轉呢？至少投資者們是這樣認為的。自7月7日以來，標準普爾500指數已經上漲了8%。
然而，分析人士認為，近來公司層面紛至沓來的好消息并不意味著經濟已渡過最艱難的時刻。盡管整體經濟增長確實使一些企業受益，但也有部分企業的盈利是靠出售資產或削減成本等行為帶來的結果。一家資產管理公司的分析師吉姆·保爾森指出，各企業一直在努力做準備，以求得在大蕭條第二次到來時能夠幸存。股市的反彈已被證明是短暫現象，因為投資者已經可以判斷出哪些公司的收益增長是真實可信的，而哪些只是假象。
一些企業的核心業務收入的確是在穩步增長。例如，卡特彼勒公司二季度的利潤超過了分析師所預計數字的172%，它還因此調高了對年終收益的預測。這家工業設備制造商的管理層認為，政府的經濟刺激政策應當能夠推動基礎設施建設支出的增加。他們還指望自己在礦產和能源領域的客戶能夠在大宗商品價格回升的情況下對前景抱有信心，并因此更有底氣地購買卡特彼勒公司生產的設備。
即使是金融領域也不乏希望。摩根大通在最新財報中稱其獲利27億美元，除了和收購貝爾斯登和華盛頓互惠銀行有很大關系外，利用競爭對手的弱點發展業務也是一大關鍵。業內人士指出，摩根大通目前已占據很大的市場份額。
然而，很多企業的增長奇跡只是曇花一現，它們的收益前景并不樂觀，當前利潤中的很大一部分也只是短期因素的結果。7月21日，星巴克公布財報稱，其二季度收益超過預期的26%。但事實上，收益增長的很大一部分是源于支出的減少。繼上季度削減咖啡生產鏈相關開支1.75億美元之后，星巴克計劃年內進一步縮減成本1.8億美元。陶氏化學公司的收益也因為類似原因有所增長。分析人士指出，很多地方都在迅速裁員，但是僅靠這些并不能讓經濟走上復蘇之路。
除了節省開支之外，資產出售給收益增長提供了另一種支持。花旗集團二季度每股盈利49美分，而分析師此前預測每股損失37美分。但獨立研究公司CreditSights指出，如果不是因為賣掉美邦證券所得的一次性收入，這家銀行將會遭受每股70美分的凈損失。
與此同時，這些盈利奇跡可能會有誤導性。以萬豪國際集團為例，這家連鎖酒店二季度利潤超過分析師預計數字的10%。然而，近幾個月里來，分析師的預計數據被幾次下調，這讓最終的盈利數字更容易超過預期。對整個市場來說，情況大抵相同。分析師1月份曾預計，標準普爾500指數企業的總盈利額將達1340億美元，但半年后這一數字就跌至980億美元。
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