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面對日益嚴(yán)峻的全球經(jīng)濟(jì)形勢，中國在過去的一個(gè)半月三次減息，貨幣政策空間日漸縮小。在此情況下，一些國內(nèi)外學(xué)者提出，應(yīng)當(dāng)借鑒當(dāng)年應(yīng)對亞洲金融危機(jī)時(shí)的經(jīng)驗(yàn)，重拾積極財(cái)政政策的“利器”，刺激經(jīng)濟(jì)增長。
擴(kuò)張財(cái)政正當(dāng)其時(shí)
在出席9日由中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院、清華-布魯金斯公共政策研究中心、澳大利亞蒙納士大學(xué)商學(xué)院共同主辦的“第二屆亞太經(jīng)濟(jì)與金融論壇”上，美國斯坦福大學(xué)教授、當(dāng)代金融發(fā)展理論奠基人麥金農(nóng)提出，當(dāng)前中國應(yīng)該在匯率穩(wěn)定的情況下采取強(qiáng)有力的財(cái)政措施，以減少儲蓄和投資的不平衡。他認(rèn)為，與上世紀(jì)末的亞洲金融危機(jī)相比，當(dāng)前中國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢更有利于推出擴(kuò)張性財(cái)政政策，中國的整個(gè)銀行體系以及財(cái)政狀況都表現(xiàn)良好。
中國人民大學(xué)校長助理吳曉求對此表示贊同。他指出，在全球經(jīng)濟(jì)處于衰退邊緣的情況下，中國必須調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長模式，要積極擴(kuò)大內(nèi)需以彌補(bǔ)出口需求的下降。采取積極的財(cái)政政策，首先要降低稅負(fù)，讓老百姓的收入增長。收入增長了，消費(fèi)才有可能增加；同時(shí)要擴(kuò)大支出，開展亞洲金融危機(jī)后第二輪大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
形勢優(yōu)劣對比
對于上述觀點(diǎn)，北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉不是簡單地肯定或否定，而是分別用了四個(gè)“更”字，詳細(xì)分析當(dāng)前和10年前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的異同，重新推行擴(kuò)張性財(cái)政政策利弊條件。
鐘偉認(rèn)為，當(dāng)前推行擴(kuò)張性財(cái)政政策的有利條件優(yōu)勢包括：一是我們有雄厚的外匯儲備雄厚；二是我們有更多的稅收收入，1998年中國稅收收入剛剛達(dá)到1萬億元，目前增量已達(dá)到1萬億元；三是更加沒有泡沫的資本市場，四是更有下行空間的綜合稅率。
但是同10年前相比，目前也還有四個(gè)不利條件：一，更難提升居民消費(fèi)，目前居民消費(fèi)增長速度是過去12年來最快的，在沒有收入支持下，快速提升消費(fèi)難度非常大；二，更大規(guī)模的地方政府負(fù)債，1998年時(shí)沒有這種現(xiàn)象；三，更差的外部需求；四，更難把握的房地產(chǎn)市場。
鐘偉還指出，中國政府在宏觀調(diào)控方面還要面對另外兩個(gè)問題：一是經(jīng)濟(jì)要進(jìn)一步增長必然觸及到資源因素。其次是要消除過度儲蓄現(xiàn)象，必須使居民更有信心，這就要解決收入分配問題。
亞洲證券亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)則認(rèn)為需要拿出比1998年更加完善的方案來應(yīng)對當(dāng)前的金融危機(jī)。首先，積極財(cái)政政策要用在投資上，要推動(dòng)城市基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展和城市交通的改善。其次要用于拉動(dòng)中低收入者消費(fèi)，可以采用補(bǔ)貼的辦法啟動(dòng)農(nóng)村消費(fèi)。再次應(yīng)該大規(guī)模增加進(jìn)口。中國現(xiàn)在有經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢、財(cái)政優(yōu)勢和外匯優(yōu)勢，我們可以利用世界經(jīng)濟(jì)低迷的機(jī)會大規(guī)模進(jìn)口金屬原材料、技術(shù)和機(jī)械設(shè)備。
配合寬松貨幣政策
中國銀行業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長楊再平指出，在當(dāng)前形勢下，政策調(diào)整已是共識，不僅要有積極財(cái)政政策，還要有寬松貨幣政策配合。銀行應(yīng)當(dāng)有效傳遞和執(zhí)行寬松貨幣政策。
具體來說，應(yīng)該關(guān)注四方面的信貸。第一是對并購的貸款支持。在全球金融危機(jī)的沖擊下，很多企業(yè)可能面臨破產(chǎn)，行業(yè)的整合并購非常重要，應(yīng)當(dāng)考慮怎么通過支持并購來支持產(chǎn)業(yè)重組。第二是對小企業(yè)的支持。第三，要支持農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和農(nóng)村非農(nóng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。第四是對個(gè)人消費(fèi)信貸的支持，要刺激消費(fèi)就應(yīng)該有個(gè)人信貸擴(kuò)張。 |