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劉續(xù)
攝 | 中國股市以往有一個習慣，春節(jié)前后都有一番熱鬧的行情。許多分析人士預期，雖然全球金融危機仍在繼續(xù)，國內實體經濟受到的影響也日趨明顯，但近期有針對性的政策可能會激發(fā)股市走出節(jié)日行情。
降息預期再起
上周，印度尼西亞及臺灣地區(qū)開始了新年的第一輪降息，此前，英格蘭銀行將基準利率下降了50個基點，至1.5%，創(chuàng)下英國315年以來最低。
同時有最新調查顯示，中國今年上半年預計將繼續(xù)降息，存貸款利率都有望創(chuàng)下1993年以來的最低水平，存款準備金率將進一步下調。而人民幣兌美元的波動水平將穩(wěn)定在6.8元附近，并或有輕微升值。中銀國際甚至稱，央行或將推出史上最激進的降息措施。
中銀國際表示，雖然加強基礎設施建設對調動我國固定資產投資有積極影響，但目前來看，積極財政政策對市場的刺激作用遠遠小于預期。
興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委也指出，雖然現(xiàn)在各類項目已開始啟動，但政府投資起到了主要作用，國家財政所帶動起來的民間投資仍十分有限。在這種情況下，貨幣政策在今年被寄予更大期望。
我國貨幣政策在今年上半年具備進一步放寬的空間，這已成業(yè)內共識。但是否會形成“激進”態(tài)勢，卻頗有爭論。考慮到國際資本流動方向，央行對更大幅度的降息將非常謹慎。
許多分析師預測，中國可能在今年上半年下調存貸款基準利率，且傾向于第一季度即有大幅調降。他們預計到今年上半年末，中國一年期存貸款利率分別達到1.44%和4.50%的歷史低點，下半年貸款利率則將進一步下調至4.23%，累計降息108個基點。
而關于存款準備金率，分析師預測將多次調低至12.0%，目前為15.5%。我國去年以來共調降人民幣一年期貸款基準利率五次，累計216個基點，歷史上僅低于1998年的225個基點，當時中國正面臨亞洲金融風暴的威脅。當前一年期貸款基準利率為5.31%，已經與歷史上最低水平(2002年2月)一致。
中銀國際的最新報告認為，較低的實際利率水平將有效地拉動需求。因而，利率的迅速下調能夠有效縮短降息與實際需求復蘇之間的時滯期。預計央行將在3至4個月內將一年期存貸款利率再次分別下調81個基點和108個基點。
申銀萬國證券報告表示，降息是大勢所趨，不過去年12月23日央行降息的幅度較前次有所收窄，顯示出國家對貨幣政策運用效應的觀望態(tài)度。
全球金融危機的陰霾將在2009年持續(xù)已是共識，中國政府將繼續(xù)通過努力創(chuàng)造適度寬松的貨幣環(huán)境，以避免經濟出現(xiàn)大幅下滑。中國央行上周二工作會議稱，將適時下調金融機構貸款利率和存款準備金率，維護人民幣幣值基本穩(wěn)定。
增持公司股票
日前，繼航空業(yè)之后，國資委增持的第二批榜單出爐，電力行業(yè)成為其中受益者，而五大電力集團之一的大唐集團成為該行業(yè)最先的注資蛋糕分食者。
國資委主任李榮融上周表示，在目前市場環(huán)境下，央企大股東要繼續(xù)增持上市公司股份，支持上市公司回購股份，努力促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。國資委正與證監(jiān)會密切配合，上市公司國有股東動態(tài)監(jiān)測系統(tǒng)即將建成。
中國能源網CIO韓曉平表示，四大電力集團，甚至是兩大電網企業(yè)都有可能會出現(xiàn)在后續(xù)的注資榜單中。
從股市表現(xiàn)上看，上周五兩市股指開盤后快速上漲。個股呈現(xiàn)普漲，在電力權重股做多的帶動下，煤炭、保險權重股快速拉升，對股指形成有效帶動。分析人士指出，此番電力等能源板塊的啟動，正是國資委政策效應的體現(xiàn)。
此外，金證顧問最近的報告表示，可以預期，今年上半年的某一時段，匯金可能再度出手買入金融股，金融板塊由此會受到一定支撐。
雖然日前外資股東大量拋售中資銀行股，但作為各大國有商行控股股東的匯金公司并沒有袖手旁觀，連續(xù)多次出手增持工中建三大行股份，起到了中流砥柱的作用。
去年9月23日，匯金公司就分別增持工中建三大行各200萬股，此后，建行發(fā)出權益報告書稱匯金已累計增持7080萬股。贏富數(shù)據(jù)也顯示，去年9月23日以來，銀河證券北京月壇營業(yè)部累計買入工行8.6億元、建行2.77億元和中行1.85億元，其操盤手法相當獨特，大跌大買、不跌不買，護盤目的非常明顯。許多分析機構認為，匯金增持與外資拋售的序幕才剛剛拉開，未來精彩場面值得期待。
產業(yè)振興規(guī)劃節(jié)后出臺
據(jù)記者了解，國務院九大產業(yè)振興規(guī)劃已經基本制定完畢，其中鋼鐵和汽車業(yè)的振興規(guī)劃將在春節(jié)前后出臺。此前出臺的4萬億元經濟刺激計劃將向這些產業(yè)的重點領域傾斜。
去年11月26日，國務院召開常務會議，表示將抓緊制定實施鋼鐵、汽車、造船、石化、輕工、紡織、有色金屬、裝備制造和電子信息等重點產業(yè)振興規(guī)劃。12月24日，國家發(fā)改委主任張平在受國務院委托向全國人大常委會作報告時，又強調了這一政策。
此次九大產業(yè)振興規(guī)劃由國家發(fā)改委產業(yè)協(xié)調司與工業(yè)和信息化部的經濟運行局負責牽頭制定。據(jù)記者了解，雖然各個產業(yè)的具體內容有所差異，但是總的原則是針對各產業(yè)當前的困難。發(fā)改委有關人士表示，“對產業(yè)的振興、兼并重組、技術改造和擴大消費提出重點支持方向，在2至3年中形成新的增長點。如汽車集中在節(jié)能環(huán)保、關鍵零部件、消費支持政策等。”
據(jù)透露，目前九大產業(yè)振興規(guī)劃的初稿基本上已經完成，其中鋼鐵和汽車的振興規(guī)劃曾經安排在2008年年底出臺，最后定于今年春節(jié)前后出臺。
觀察人士表示，目前由國家統(tǒng)計局、國家信息中心、發(fā)改委和發(fā)改委宏觀研究院等部門組成的調查小組正在各地進行調查和評估，目的是對已經采取的經濟刺激計劃效果進行預測，作為決策層考慮是否出臺新的經濟刺激計劃依據(jù)。
在宣布實施4萬億元的經濟刺激計劃近兩個月來，中國2008年12月份的采購經理人指數(shù)從38.8小幅回升至41.2，這被認為是政府刺激計劃顯效的跡象。
業(yè)內人士指出，雖然世界范圍的金融危機仍然肆虐，但是投資者不應只看到消極因素而對股市望而卻步。國家密集出臺的產業(yè)政策和金融政策，將減緩金融危機的沖擊波。今年中國股票的表現(xiàn)值得期待。 |