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| 2009-10-15 作者:本報記者 劉振冬 來源:經濟參考報 |
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央行日前公布的數據顯示，9月份新增人民幣貸款5167億元。這一數據遠高于市場預期的4000億元水平，也遠高于7月份3559億元和8月份的4104億元。
機構認為，9月份的信貸數據有助于緩解市場近期對政策緊縮的過度擔憂。相信政府會出于對經濟恢復可持續性的考慮而保持總體寬松的政策立場。即使未來出現意外緊縮過度的情況，一旦經濟增長出現放緩跡象，政府就會很快調整包括信貸政策在內的政策立場。
央行的數據顯示，9月末，金融機構人民幣貸款余額39.04萬億元，同比增長34.16%，增幅比上年末高15.43個百分點，比上月末高0.05個百分點。前三季度人民幣貸款增加8.67萬億元，同比多增5.19萬億元。9月份當月人民幣貸款增加5167億元。
從新增貸款結構看，前三季度，貸款中長期化趨勢較為明顯，企業和居民中長期貸款共增加5.47萬億元。其中，居民戶中長期貸款增加1.17萬億元，非金融性公司及其他部門中長期貸款增加4.30萬億元。同時，三季度居民戶貸款顯著增加。前三季度，居民戶人民幣貸款增加1.84萬億元，占全部新增人民幣貸款21.2%。而在今年前6個月7.37萬億元的新增人民幣貸款中，居民戶人民幣貸款增加10607億元，僅占14.4%。
而且，三季度，票據融資的壓縮工作成效顯著，實體經濟的信貸收益程度更高。前三季度，票據融資增加8803億元，而在今年上半年，票據融資增加高達17065億元，也就是說三季度金融機構壓縮票據融資的規模高達8000多億元。
9月份信貸情況的另一特征是，城商行持續的高增長為貸款總量保持高位提供了支撐。獨立研究機構莫妮塔的調研顯示，9月份城商行貸款環比繼續提升。從投放結構來看，城商行9月份的對公貸款中，繼續保持了企業貸款占比上升的格局。與此同時，城商行9月份的實際貸款利率環比亦有上升。莫妮塔的調研顯示，城商行貸款利率上浮程度比8月份提高5%至10%的情況比較普遍。
此外，伴隨著信貸的超預期增長，9月份流動性依舊寬松，貨幣供應量大幅增長。9月末，廣義貨幣供應量(M2)余額58.54萬億元，同比增長29.31%，增幅比上年末高11.49個百分點，比上月末高0.78個百分點；狹義貨幣供應量(M1)余額20.17萬億元，同比增長29.51%，增幅比上年末高20.45個百分點，比上月末高1.79個百分點；市場貨幣流通量(M0)余額3.68萬億元，同比增長15.96%。前三季度凈投放現金2569億元，同比多投放965億元。
對于目前的流動性狀況，中金公司認為，中國的外生性流動性將重拾升勢：其一，隨著四季度及明年出口復蘇及貿易順差上升，外匯儲備將不斷攀升；其二，澳大利亞加息，而美聯儲近期內不會加息，造成美元大幅貶值、投資吸引力下降，資金流向新興市場、包括中國。比如近日資金持續流入香港，推動港元匯率走強；第三，我國經濟明年環比增速加快的預期也將吸引大量外資重新流入。中金公司預計，隨著四季度及明年出口復蘇及貿易順差上升，外匯儲備將不斷攀升，即便未來數月國內信貸增速下降，外匯占款的增長也將會形成一定的替代，總體流動性可能比市場預期的更為寬松。
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