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 國家統計局公布2月份的兩組經濟數據引起了人們的高度關注。
由于2月份C P
I和PPI上漲幅度超出預期，1至2月信貸規模投放偏大。央行可能很快加息的議論逐漸高漲，貨幣政策退出的預期正在增強。
我認為，我們應當繼續實行適度寬松的貨幣政策，貨幣政策退出應當慎重。
目前來看，最能影響我國未來通脹走勢的因素主要包括四個方面，即翹尾因素、貨幣因素、進出口因素和食品價格。首先，翹尾因素下半年將趨于下降。其次，2009年我國經歷了創歷史的信貸狂飆，創下1996年以來的新高。不過，貨幣超發并不必然引發物價上漲，因為導致通貨膨脹的貨幣是指能轉化為有效購買力的貨幣，在去年股市、樓市大幅上漲的背景下，能夠形成有效購買力的貨幣最終小于M
2統計數據。過剩的流動性不會在短期內轉化為通貨膨脹，如果能夠在這段時滯期內把多余的流動性及時收回，將有效緩解物價上漲壓力。再次，進出口形勢的快速復蘇確實將給物價帶來一定的上漲壓力，進口方面，壓力主要源于國際大宗商品價格上漲帶來的輸入性通脹。第四，食品在CPI結構中所占權重最大，因而對CPI影響也最大，但食品價格上漲是可以控制的。
今年以來，我國貨幣當局采取了一系列具有針對性、靈活性的組合措施。今年以來央行已分別于1、2月份兩次上調存款準備金率，凍結資金6000億元左右，預計央行可能將再次上調存款準備金率；信貸投放上，央行將2010年全年新增貸款目標定為7.5萬億元，并從去年底以來對銀行信貸投放節奏進行嚴格控制。
由此可以看出，2010年兩會設定的全年新增貸款7.5萬億元、M
2增長17%的目標也根本談不上是緊縮，依然是適度寬松的貨幣政策。如果要實現全年調控目標，就必須加強對執行的監控，放貸方向也要從去年的基礎設施建設項目上調整到中小企業投資項目和民生類項目上。對于下一步控制流動性的舉措，我認為央行可以用上調存款準備金率和央行票據的辦法來解決。直接加息要慎重。只有當CPI增長到3%的時候加息條件才算充分，而且加息就意味著所有貨幣政策退出，要慎用，盡量延緩。加息主要是針對通貨膨脹而言的，從目前的情況來看，我認為直接加息的條件還不夠成熟，如果通貨膨脹CPI指數超過3%到4%，肯定要采取直接加息措施，那時的主要危險是通貨膨脹。現在是通貨膨脹預期，我們注意管理就可以了。所以我們必須看到目前通貨膨脹是不是主要危險，我們只是對通貨膨脹進行預期管理，而不是直接地制止通貨膨脹。
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