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| 準(zhǔn)備金率上調(diào)預(yù)期回落 |
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| 2010-04-22 作者:記者 沈而默 華曄迪/北京報(bào)道 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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中國(guó)人民銀行21日晚間發(fā)布公告，將于22日發(fā)行900億元3年期央票。這是3年期央票4月9日重啟后第二次發(fā)行，發(fā)行量是此前一次發(fā)行量150億元的6倍。盡管如此，該發(fā)行量還是低于市場(chǎng)預(yù)期。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，3年期央票發(fā)行放量，一方面可以滿足銀行對(duì)于流動(dòng)性配置需求，另一方面也有助于緩釋市場(chǎng)對(duì)于再次提高存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期。
“銀行在流動(dòng)性配置方面比較偏好3年期央票。”宏源證券高級(jí)研究員何一峰分析說(shuō)，從需求來(lái)看，銀行資產(chǎn)配置壓力仍然很大，3年期央票具有良好的流動(dòng)性，票面利率較1年央票有較大期限利差，同時(shí)，房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致通脹預(yù)期緩和，債市樂(lè)觀情緒增加，也有助于加大銀行對(duì)3年期央票的偏好。
央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度新增貸款中，房地產(chǎn)貸款占比超過(guò)30%。何一峰表示，隨著房地產(chǎn)調(diào)控的實(shí)行，這部分信貸有望回落，更加大銀行對(duì)3年期央票的偏好程度。
據(jù)此間市場(chǎng)人士透露，銀行對(duì)于3年期央票需求量十分旺盛，實(shí)際需求應(yīng)該還高于央行此次計(jì)劃發(fā)行的900億元。
另一方面，3年期央票發(fā)行放量，有助于進(jìn)一步緩解市場(chǎng)對(duì)于存款準(zhǔn)備金率再度上調(diào)的預(yù)期。本次3年期央票發(fā)行，使得本周貨幣凈回籠量已達(dá)到300億元，較上周有相當(dāng)大的增長(zhǎng)。
中金公司固定收益部執(zhí)行總經(jīng)理徐小慶認(rèn)為，3年期央票發(fā)行量顯著上升，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)。上調(diào)法定準(zhǔn)備金比率的猜想，主要是3年期央票對(duì)1年期央票需求的分流造成的。
徐小慶進(jìn)一步認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率近期上調(diào)可能性相對(duì)較小。一般而言，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)都會(huì)在前半月宣布，這樣才有利于下半月實(shí)施，近期上調(diào)則意味著在4月末實(shí)施，但5月初即將進(jìn)入假期，與節(jié)前一般投放流動(dòng)性的原則不吻合。
不過(guò)，也有市場(chǎng)人士表達(dá)對(duì)央票利率的擔(dān)憂，國(guó)泰君安固定收益分析師陳嵐說(shuō)，不排除3年期央票發(fā)行利率在未來(lái)有上行的可能。 |
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