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現(xiàn)在很多學(xué)術(shù)界學(xué)者非常關(guān)注中美關(guān)系到底會走向什么方面，我覺得四月份的這次“匯率討論”將是一個值得關(guān)注的焦點(diǎn)問題。中國一定要清醒地認(rèn)識到，這一輪中美的匯率博弈只是第一輪，不是最后一輪，它會在未來很長一段時間反反復(fù)復(fù)地出現(xiàn)。因此中國至少要做兩手準(zhǔn)備。
第一手就是“和”的準(zhǔn)備。所謂“和”，就是在中美進(jìn)行戰(zhàn)略博弈中，首要確立一個最高戰(zhàn)略目標(biāo)，一定不能讓美國內(nèi)部形成高度的意見統(tǒng)一。我們可以通過游說美國商會，或者美國其他利益組織，使他們各個方面利益不能形成高度一致，緩解美國國內(nèi)一致要求人民幣升值的壓力。這是一個根本的戰(zhàn)略原則。從這個角度來說，美國的跨國公司、美國的商會、美國的其他一些利益集團(tuán)都可以在中美的“匯率博弈”中形成統(tǒng)一戰(zhàn)線，因為這些人將在人民幣保持穩(wěn)定過程中受益，而人民幣升值可能對他們利益有所損害，這是和的一方面。
另外中國一定要準(zhǔn)備“打”的一手，如果談不攏怎么辦？因為目前美國雖然暫時放了中國一馬，或者把調(diào)子降了下來，但并不意味著問題已經(jīng)得到解決，很可能過了幾個月之后還會重新再度升溫。中國手中如果沒有自己的大棒，比如，美國手中的大棒就是《舒默法案》，如果你不同意升值，美國會有一個明確的懲罰條款。中國也應(yīng)著手準(zhǔn)備這么一根棒子，以防陷于被動。只有一手準(zhǔn)備“和”，一手準(zhǔn)備“打”，而且“打”準(zhǔn)備得越充分，和談的可能性才越大。
其實(shí)中國手上有一副好牌，我們是美國最大的債權(quán)人，持有8000多億美元美國國債；此外我們還有一大部分資產(chǎn)是很多人沒有注意到的，那就是兩房債券，兩房債券在某種意義上跟美國國債的性質(zhì)基本上差不多，都是國家信用擔(dān)保。
我們可以不動國債，因為國債這個問題涉及的政治敏感度比較高，但是在兩房債券上我們可以做很多工作、很多嘗試，比如說大膽購買兩房債券的信用違約掉期，如果仔細(xì)研究一下這次希臘危機(jī)、歐元危機(jī)，會發(fā)現(xiàn)索羅斯他們的很多做法，非常值得我們研究和學(xué)習(xí)借鑒，也就是怎么利用信用違約掉期這樣一個超級金融杠桿，或者叫大規(guī)模殺傷武器，在金融市場上用很低的成本、很高的杠桿獲得一個很大的利益。歐元區(qū)現(xiàn)在首先買它的信用違約掉期，實(shí)際上是為中國龐大的外匯資產(chǎn)購買一個保險，如果歐洲的問題，歐元的問題繼續(xù)蔓延到美國，我們已經(jīng)事先給我們的資產(chǎn)買了一個保險，它會有一個很好的保護(hù)作用。如果信用違約掉期在價值貶值的過程中或者信用出現(xiàn)違約的情況之下，我們這一部分是可以取得收益的。同時，這個東西又相當(dāng)于變相在做空這個債券，某種意義上它起到了一個提醒和警告的作用，同時還得保護(hù)自己的資產(chǎn)，這就是我們可以探討的一種大棒。
另一個策略是聯(lián)合日本。中國應(yīng)對日本施以援手，除在進(jìn)出口政策上減少非關(guān)稅壁壘外，更應(yīng)該主動促成中、日之間的貨幣同盟。
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