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京、津、滬三地申請QFLP(合格境外有限合伙人)制度試點的熱情居高不下，爭先向外國機構(gòu)投資者遞“橄欖枝”。但目前看來，出于對游資風(fēng)險的擔(dān)憂，國家層面或?qū)ζ渫七M表現(xiàn)得相當(dāng)謹慎。
天津市人民政府副秘書長陳宗勝10日在第四屆中國企業(yè)國際融資洽談會間歇接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，天津也一直在積極爭取QFLP政策能在天津試點。“我們已經(jīng)向國家發(fā)改委遞交了申請材料，比如在天津注冊的3、4個外資股權(quán)投資基金進行試點，或者批給天津一定的外資投資額度，但是目前還沒有結(jié)果。”陳宗勝說。
除了天津，目前，北京、上海也都在非常積極地推進這項制度，并且對于其他兩方在這方面的動向也非常關(guān)注。北京，國家首都，在政府資源和金融人才上頗具吸引力；上海，坐擁中國金融中心，放眼亞洲金融中心；天津，國家創(chuàng)新基地，在股權(quán)投資政策上也占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。這三個城市在促進外資基金在本地發(fā)展方面都不遺余力。“現(xiàn)在上海內(nèi)部對于推進這件事情的意見高度統(tǒng)一，一直沒有間斷向國家相關(guān)部門的申請。”一位股權(quán)投資基金合伙人向《經(jīng)濟參考報》記者透露。
QFLP制度，即合格境外有限合伙人制度，是比照已經(jīng)實行多時的QFII(合格境外機構(gòu)投資者)制度。前者是針對股權(quán)投資，后者是針對證券投資，但都可視為在現(xiàn)行中國資本和金融項目不開放的情況下外資投資中國市場的途徑。
根據(jù)2008年8月國家外匯管理局出臺的142號文的規(guī)定，外商投資企業(yè)資本金結(jié)匯所得人民幣資金，除另有規(guī)定外，不得用于境內(nèi)股權(quán)投資。因此，在現(xiàn)行條件下，外資LP(有限合伙人)在投資境內(nèi)企業(yè)時需經(jīng)過國家相關(guān)主管部門的“一事一批”，且投資領(lǐng)域也受到很多限制。而一旦QFLP制度破冰，申請到相應(yīng)額度的外資LP(有限合伙人)可在額度的范圍內(nèi)將外匯結(jié)匯成人民幣進行境內(nèi)的股權(quán)投資，待遇或等同于純內(nèi)資投資機構(gòu)。
記者參加最近幾次PE行業(yè)內(nèi)會議了解到，外資LP對于QFLP制度表現(xiàn)出高度的關(guān)注。長期從事股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)的美國謝爾曼·思特靈律師事務(wù)所律師陳新告訴《經(jīng)濟參考報》記者，現(xiàn)在有很多的外國投資者對投資中國非常感興趣，這個數(shù)量一直在增加，但是他們中的多數(shù)都持“觀望”態(tài)度，因為目前關(guān)于外資資金流入的渠道問題仍無定論，比起可能在中國取得的收益，他們覺得在這方面面臨的風(fēng)險也不小。“這讓他們很猶豫。”她說。
但是據(jù)《經(jīng)濟參考報》從各方了解的情況來看，目前這項制度近期就立刻啟動試點可能存在一定難度。上述股權(quán)投資基金合伙人說，就在不久前，上海的QFLP看似離破冰就差“臨門一腳”，但還是在推出前夜被國家層面要求“緩一緩”。
陳宗勝說，QFLP是一個國家資本項下的開放戰(zhàn)略問題，需要謹慎推進。如果只是盲目放開的話，將導(dǎo)致很多問題，推進速度要和我們的監(jiān)管水平、管理水平相適應(yīng)才行。如果不考慮這些，很可能很大一部分游資進來，就可能沖擊市場，這些是我們絕對要防范的，因此必須一步步來。
“QFLP畢竟還是不同于QFII，在賬戶管理和資金用途的監(jiān)管上難度要大很多，因此只有將各個方面都理順了才能平穩(wěn)推出，大家都要有耐心。”陳新說。 |