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二季報已落幕，大跌之下，基金的減倉步伐較為一致。根據WIND數據，二季度股票基金倉位為74.15%，較上季度減倉10.49%。從基金公司看，除了泰信、工銀瑞信和國泰基金微量加倉外，其他基金公司清一色減倉，不過仍有新華、泰信、富國、寶盈和廣發這樣的“死多頭”
倉位高居85%，也有把倉位降至65%以下的，比如金元比聯、信誠和華安大幅減倉20%-30%。
泰達諾安領銜出逃
單只基金中，領銜減倉的有泰達宏利成長、華安中小盤、信誠盛世藍籌和諾安成長等。業績證明，有些基金通過早期的迅速減倉，使其受市場下跌的影響相對較小，但也有部分基金跟風亂減，踏錯節奏。根據WIND數據，截至7月20日，今年以來信誠盛世藍籌凈值增長率為-2.59%排名第四，諾安成長下跌6.34%排名12，泰達宏利成長排名22，而華安中小盤則大幅下跌16.65%，排名128。
同為減倉20%以上，減倉時點的判斷卻令各基金業績迥然不同。諾安成長基金經理在接受記者采訪時說：“我們減倉分兩個階段，一是4月份，地產調控政策出臺，第二階段是5月底6月初，那時大盤股和小盤股的估值差異特別明顯，醫藥消費股是30、40倍市盈率，確實比較高，加上歐債危機出來，悲觀情緒越來越重，所以減倉消費、醫藥。”
不過從6月30日到現在，諾安成長的倉位又回到了70%，因為判斷小股票經過前期的下跌，風險已經得到一定釋放，二季度經濟數據也好于預期，所以又加到中性倉位。
談到未來的調倉思路，諾安成長基金經理認為：“下半年很難看出系統性機會，相對應的是結構性機會，因此這時的倉位變化不是最重要的，重點在于選擇行業精選個股。從政策轉型、調整勞動者收入等因素看，未來勞動力結構調整勢在必行，這會讓消費行業受益。長線我們依然看好科技、消費和轉型大背景下的新興行業。”
新華品質鉆石基金經理曹明長在接受記者采訪時解釋：“因為判斷今年是震蕩行情，不是單邊下跌，所以我們建的倉位比較高，主要做選股。二季度已經跌了這么多，我們預計下半年會有估值修復性行情，所以沒減倉，如果作減倉，那是認為跌了還會再跌，對三季度也不看好，我們認為下半年要比上半年樂觀。”
猛“吃藥”基金減持周期股
無論是加倉的還是減倉的，對醫藥、消費、TMT等方向的調倉隨處可見，只是少數基金不舍周期股。根據WIND數據，二季度基金減持的前三大行業為金融保險、金屬非金屬和采掘行業，增持的前三大行業分別是醫藥、食品飲料和批發零售行業。遭減持前三位的股票分別是招商銀行、興業銀行和格力電器，增持前三甲的股票是東阿阿膠、中金黃金和鐵龍物流。
諾安成長基金二季度除了減倉，做的最主要的工作就是把周期類股票向醫藥、消費和TMT方向調。雖然6月中旬，諾安成長也配了一些地產、煤炭，搶了一波反彈，但又迅速賣掉，二季度末數據顯示其地產、金屬非金屬、采掘業一股未持。
曹明長告訴記者：“現在沒有必要黑白分明看大小盤股票，未來可能會有大盤藍籌行情，周期股價值回歸，高成長的新興行業也會有機會，如果是確定高成長，前期調整到位的我們也會買入。”
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