亞洲貨幣成為上周外匯市場的熱點話題。始于9月伊始的人民幣升值之旅，在上周依舊是大步流星。與此同時，身陷“弱經濟、強貨幣”怪圈的日本政府終于出手干預匯市，干預突襲令日元兌美元遭遇單日暴跌。
美元兌人民幣迭創新低
延續9月以來的升勢，上周美元對人民幣匯率中間價連續五個交易日刷新2005年匯改以來低點，人民幣出現一波凌厲升值行情。
中國外匯交易中心9月17日公布，當日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.7172元。上周五個交易日，美元對人民幣匯率中間價相繼跌破6.76、6.75、6.73和6.72關口，連續五日刷新2005年匯改以來低點。相對9月1日6.8126的階段高點，近期美元對人民幣匯率中間價已累計下跌超過900個基點。而自6月19日央行重申匯改以來，人民幣對美元匯率已升值1.5%。
近期人民幣對美元走強，與現階段美元相對弱勢不無關系。一方面，由于美國就業與零售指標改善，短期資金風險偏好開始回升，美元賴以支撐的避險優勢一時間再無用武之地。另一方面，美國經濟放緩，美聯儲維持超寬松的貨幣環境，以及中期內新刺激政策的推出預期，將不可避免地延后加息進程，上半年美元大舉走強的基礎業已動搖。
當然，除了弱美元之下，人民幣“被”升值的因素，中國經濟指標顯示的基本面優勢與升息潛力亦是人民幣受追捧的原因之一。8月宏觀經濟數據顯示中國內需恢復強勁，與物價關聯密切基準利率也存在一定的上行壓力，資金追逐人民幣實際上存在套息和套利的雙重利益訴求。
日元上演“變臉”大戲
除了人民幣之外，亞洲另一主要經濟體貨幣——日元匯率上周同樣出現異常波動。
上周三（15日），日本央行終于出手干預匯市。當天亞市早盤，美元兌日元在觸及15年新低82.86后上演驚天逆轉，單日上漲超過3%。因忌憚日本政府再度干預，隨后兩個交易日美元兌日元交投沉悶，周五收于85.84。
盡管干預突襲令日元兌美元4個月來的升值步伐戛然而止，干預預期的存在也將限制日元的波動幅度，然而，一些研究機構認為，日本貨幣當局直接干預外匯措施在長期難以起到明顯的效果。
長江證券認為，雖然短期內干預措施效果明顯，但從長期來看，日本央行對日元的作用可能仍然有限。首先，從歷史上看，對日元干預的效果無法延伸到中長期，03年至04年一季度的干預政策并沒有改變日元升值的中長期趨勢。其次，從現實因素來看，基本面因素也不利于日元的貶值。一方面，日本財務省能夠籌集多少資金來購買美元拋售日元值得懷疑。另一方面，日本國內外的經濟形勢也不支持日元在中長期進入貶值的趨勢。長江證券認為只有在日本國內外的經濟基本面都有明顯改善之后才有可能迎來日元大幅貶值的局面。
瑞信集團也表示，日本入市干預舉措可能無法阻止日元的升勢，因美國經濟復蘇放緩預期令美國國債收益率保持在低位，美元將因此維持弱勢，這將構成日元的威脅。