伴隨老板電器、天廣消防、涪陵榨菜等三只新股正式獲得批文，證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行第二輪改革華麗登場，包括“搖號(hào)制度”等改革舉措將正式運(yùn)用到三只新股的網(wǎng)下申購中。
分析人士指出，著力解決新股發(fā)行中的“報(bào)價(jià)真實(shí)”難題，通過制度設(shè)計(jì)促使報(bào)價(jià)意愿真實(shí)體現(xiàn)，是本輪新股發(fā)行改革的核心目的。其中，“搖號(hào)制度”是進(jìn)一步完善報(bào)價(jià)申購和配售機(jī)制的重要舉措，是促使報(bào)價(jià)意愿真實(shí)體現(xiàn)的最直接手段，而“擴(kuò)大詢價(jià)對(duì)象范圍”、“公開投研報(bào)告結(jié)論”也將對(duì)詢價(jià)行為形成有力約束。
兩搖號(hào)方法齊試水
縱觀本次三新股的初步詢價(jià)方案，兩種“搖號(hào)”方法的共同推出可謂引人注目。
作為天廣消防主承銷商的廣發(fā)證券投行部有關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，作為首批搖號(hào)制度的“試點(diǎn)”，證監(jiān)會(huì)給券商提供了多種搖號(hào)方法，廣發(fā)證券根據(jù)承銷項(xiàng)目特點(diǎn)以及可操作性原則，選取了其中一種搖號(hào)方法。
天廣消防詢價(jià)方案規(guī)定，在500萬網(wǎng)下配售額中，對(duì)有效報(bào)價(jià)的申購對(duì)象依次配號(hào)，每一個(gè)股票配售對(duì)象配1
個(gè)號(hào)，每一家配售對(duì)象獲配100
萬，總計(jì)有5家申購對(duì)象中簽。
涪陵榨菜和老板電器則選擇了另一種搖號(hào)方法。以老板電器為例，在800萬股網(wǎng)下配售額中，配售對(duì)象的
“申購單位”設(shè)定為80萬股，即配售對(duì)象的每檔申購數(shù)量，必須是80萬股的整數(shù)倍，每個(gè)配售對(duì)象的累計(jì)申購數(shù)量不得超過800萬股。這意味著，單一配售對(duì)象有可能搖到多“號(hào)”甚至包攬全部800萬股的可能。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士向記者表示，以前網(wǎng)下配售采用的是對(duì)全部有效申購進(jìn)行同比例配售，因獲配股份數(shù)量太少，詢價(jià)對(duì)象認(rèn)真研究上市公司的基本面并審慎報(bào)價(jià)的動(dòng)力比較薄弱，通過提高中小型公司新股發(fā)行中單個(gè)機(jī)構(gòu)獲配股份的數(shù)量，加大網(wǎng)下報(bào)價(jià)的責(zé)任機(jī)制，促進(jìn)報(bào)價(jià)更加審慎和真實(shí)。
嚴(yán)格把關(guān)新詢價(jià)對(duì)象引入
另據(jù)了解，包括此次三只新股主承銷商在內(nèi)的多家券商近期嚴(yán)格把關(guān)“詢價(jià)對(duì)象范圍擴(kuò)大”工作。
廣發(fā)證券投行部相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，廣發(fā)證券前期給各營業(yè)部下發(fā)相關(guān)通知，要求根據(jù)最低注冊(cè)資本、管理資產(chǎn)規(guī)模等推薦詢價(jià)對(duì)象，總部匯總以后，在內(nèi)部研討會(huì)上層層把關(guān)，再根據(jù)入圍對(duì)象的長期持股意愿等指標(biāo)最終確定推薦對(duì)象，并報(bào)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)登記備案，包括私募、國企投資部門等機(jī)構(gòu)均有入選。
“相對(duì)傳統(tǒng)詢價(jià)對(duì)象，私募等詢價(jià)對(duì)象更有業(yè)績上的激勵(lì)推動(dòng)，引入新的詢價(jià)對(duì)象，在一定程度上也能促使報(bào)價(jià)的真實(shí)性，形成良性競爭。”分析人士表示，“另外，擴(kuò)大詢價(jià)對(duì)象范圍也給未來賦予主承銷商配售權(quán)工作開了一個(gè)口子，積累相關(guān)操作經(jīng)驗(yàn)。”
“此外，對(duì)投研報(bào)告結(jié)論以及報(bào)價(jià)信息的全部公開，也將對(duì)詢價(jià)起到約束作用，如果多次報(bào)價(jià)偏離太大，可能就要受到各方的質(zhì)疑了。”分析人士說。