圍繞歐元區及英國不斷走高的通脹率而興起的加息預期正在市場消退，在這種影響下，投資者對美元的信心似乎又逐漸回歸。
歐系貨幣受挫
不論是歐元區還是英國，都必須走過一段痛苦的財政改革過程以贏回市場信心，那么，在經濟復蘇仍然具有不確定性的眼下，既然已經著手財政緊縮措施，再進行貨幣緊縮就被大多數分析人士認為是一項不太可能的選擇。然而，近期公布的接連走高的歐元區和英國的CPI數據，仍令投資者樂此不疲地炒作這兩個經濟體年內加息的預期，而歐元及英鎊則受益對美元走高。
但以上情緒在上周有些改變。英國央行在上周四繼續宣布維持基準利率0.5%，2000億英鎊的量化寬松規模不變，上周五公布的英國通脹數據繼續走高，但數據結果并未像過去幾次那樣對英鎊匯率構成支撐，英鎊對美元當日出現了較大幅的下跌，反映出通脹數據激發的升息預期大概正在減退。
歐元的問題還在于不見終點的歐債危機。上周10年期葡萄牙國債收益率大幅攀升并刷新歐元區創立以來的新高，再次引起市場對債務危機的擔憂，而歐元區領導人對新的救援措施仍沒有達成一致，投資者期待在3月會有更多的利好消息傳來，比如歐洲金融穩定基金（EFSF）更富有彈性或者核心國家將提供更多的幫助等。
歐系貨幣的挫折讓美元得益走升，除此之外，美元上周從埃及的動蕩局勢中也獲得一些避險買盤的支撐。
值得一提的是，根據商品期貨交易委員會(CFTC)的數據，美元空頭頭寸在2月1日已經達到249億美元，這被分析人士指出美元大幅反彈的時機可能到來，因為美元的空頭頭寸快接近上一次出現大幅調整走勢時的極限水平。
日元重歸融資貨幣？
隨著美元的漲勢，美元對日元上周大幅走高并創下83.6以上的1個月高點。鑒于美國經濟數據最近出現好轉，有分析人士指出，以賣出日元融入其他高收益資產的套息交易可能再度盛行，而日元則可能因此展開一輪跌勢。
之前在美聯儲量化寬松措施的影響下，日元兌美元不斷逼近歷史高點，這給日本國內經濟造成嚴重影響，但日本央行的干預也無濟于事。
而如今，盡管美聯儲主席伯南克對經濟的看法依舊謹慎，但美國失業率近兩個月的下降讓投資者對于其經濟復蘇更有信心。反觀日本，面臨的通縮風險還沒有解除，不久前還遭到評級公司標準普爾調降主權評級，對日本央行來說，加息應該仍遙遙無期。自2008年12月以來，日本央行便將基準利率維持在0.1%的紀錄低點。
根據日本財務省的數據，日元市場最近確實出現了大量資金外流，這或許也意味著，投資者可能再次選擇借入低息貨幣日元，并作為融資貨幣買入其他高收益貨幣或資產。