上周五A股市場出現了震蕩回落的格局,但盤面顯示出,擁有PTA等化工產品的個股出現了強硬的走勢,比如說珠海港、榮盛石化等品種。與此同時,彩虹精化等化工股也有不俗的表現,那么,如何看待化工板塊在近期如此強硬的走勢呢？
新產業亮點持續涌現
對于化工板塊在近期如此的走勢,業內人士認為這主要是因為化工行業的產業亮點持續涌現,這主要體現在三點,一是產業政策的推動。由于近年來我國加大了對資源的保護性開采力度。而不少化工股的最上游原料就是資源類品種,比如說磷化工的上游是磷礦,氟化工上游是螢礦石,這些資源類品種又是我國特有的優勢,所以,隨著近年來資源價值的體現,我國越來越認識資源的不可再生性等價值,故加大了螢礦石、磷礦開采的保護性措施,包括出口限額、限制私人開采等,如此就使得相關產業出現了業績拐點,巨化股份在近期的業績飆升就是最好的說明。
二是由于產品價格的上漲。化工產品雖然不少是大宗產品,但產品價格的波動性極強,在前些年就因為化工產品價格的大幅飆升而催生了類似于華星化工、新安股份等草甘磷牛股。而一年來,隨著棉花等農產品價格的大漲,棉花替代品的化纖等產品價格也隨之上漲,而且產量也迅速放量,從而使得化纖上游產品的盈利能力迅速提升,比如說PTA就是如此,去年這個時候,國內PTA的成本大約在7000元/噸,價格約為8000元/噸,利潤差額也就在1000元/噸左右,利潤率差不多10%左右,這在產業鏈中可算高利潤了。但現在,PTA價格已經漲到11850元/噸左右,但成本只有9500元/噸,利潤差拉大到2350元/噸,利潤率接近25%。受此影響,生產PTA的榮盛石化等就個股漲幅居前。
三是新能源業務對上游化工板塊的需求提升,尤其是電子化學產品,比如說鋰電池的電解液。一輛新能源動力客車對電解液的需求將達到40公斤,而目前一輛智能手機的鋰電池只需要電解液5克左右,所以,新能源動力汽車的產業化將對鋰電池產業產生爆發式的需求,循此思路,江蘇國泰、佛塑股份、多氟多、九九久等化工股明顯有長線資金關注的特征。與此同時,環保產業的大發展對上游的化工產品也有一定的拉動作用,比如說降解材料的彩虹精化就是如此。
從產業趨勢中尋找高成長股
正因為如此,筆者認為目前化工行業雖然整體上難以出現大的行情,但對于部分細分產業來說,一方面是由于受到下游需求的推動,另一方面則由于產業政策的推動,仍有望持續涌現出高成長的上市公司,這也就指明了未來的產業發展方向以及投資方向。
也就是說,在操作中,建議投資者從產業趨勢中尋找高成長股。其中主要有兩點,一是產業政策的推動。比如說目前我國環保門檻的提升,使得部分高污染的化工產業再度擴張產能的能量明顯不足,相反,隨著環保門檻的提升,一些小型企業因環保成本的提升而退出市場,從而給行業內的強勢企業提供了提升市場占有率的契機,故高污染的紡織化工品等個股可積極跟蹤,其中紡織化工股的傳化股份、浙江龍盛、安諾其等個股可積極跟蹤。再比如說產業政策拐點預期的氟化工、磷化工等個股,其中巨化股份、三愛富、多氟多以及湖北宜化、興發集團等個股也可跟蹤。
二是下游需求推動下的化工股。作為棉花的直接替代品,PTA下游的滌綸產品受到棉價的直接拉動,尤其是與棉花混紡的滌短產品。當前鄭棉已重新回到33000元之上,如果按照2-2.5的正常比價計算,當前PTA合理價位應該在13000-16000元/噸之間,“也就是說相對于棉價,PTA當前價格并不高估。而且,棉花價格的高企對于PTA的需求也隨之提升,故榮盛石化、ST儀化、ST上石化、珠海港(擁有PTA公司股權)等個股可積極跟蹤。另外,電子化工股的新宙邦、江蘇國泰、永太科技等個股也可跟蹤。