3月8日，3000點拉鋸戰正在繼續。
當天，滬指收于2999.94點，上漲3.73點，漲幅0.12%；深成指報13144.18點，上漲3.30點，漲幅0.03%。兩市成交金額不足3000億元，較前一交易日呈現明顯萎縮。
對于基金而言，由于已經維持了數月的高倉位，其向市場貢獻交易量的方式不是攜著貨幣進場，而是左手倒右手的板塊騰挪。盡管各個研究機構對倉位的預測有所出入，但對股基倉位的預測值都在83%-86%之間，超過歷史80%左右的均值。
并且有多家機構測算，上周（即2月28日至3月6日），基金并沒有大幅加倉，反而出現顯著的倉位下降。基金的這種操作無疑給3000點之上的行情帶去更多變數。
多數基金選擇了減倉
上周，上證指數上漲2.21%，深成指上漲2.06%，滬深300指數上漲2.28%。然而，多家基金研究機構卻監測到基金的減倉行為。
上周四當日(3月3日)，華泰聯合證券金融工程部率先觀測到，基金的倉位并未隨著上周前三個交易日大盤的上漲而跟隨上漲。
該機構2011年3月3日的基金倉位測算結果顯示，樣本內開放式基金平均倉位由此前一周的85.01%下降116BP至83.85%。其中股票型基金倉位下降121BP至85.76%。
3月5日，申萬研究所披露了基金倉位模型調整后的首份數據。據申萬研究所介紹，調整后，新的倉位估算模型測算的數據和基金歷史實際倉位數據的相關性達到了97.36%，平均誤差率只有0.35%。其精度提高。然而，根據這個新模型測算，上周開放式基金的平均倉位為85.42%，較之前一周下降了1.89%。
并且在申萬的數據中，上周大多數基金公司選擇了減倉。53家基金公司倉位下降、5家公司保持不變，只有2家基金公司加倉。這2家加倉的基金公司是博時基金和信達澳銀基金，分別加倉0.59%、0.47%。
而信誠基金、華商基金、東吳基金、華泰柏瑞、嘉實基金的減倉幅度超過5%。
3月7日，又有一家基金研究機構測算出基金的減倉行為。這家第三方理財機構展恒理財研究認為：上周基金減倉明顯，偏股型基金倉位首次降到83%。
展恒理財稱，從去年年底至2011年2月底，倉位保持平穩，偏股型基金倉位保持在85%左右，而上周的減倉力度也是年內周冠軍。
和申萬研究所一樣，展恒理財也觀測到了博時基金的加倉并表示：“這是前十大基金公司中惟一一家加倉的。”
基金減倉，加之持股機構和市場熱點的出入造成上周基金凈值的漲幅普遍不理想。按照中國銀河證券基金三級分類標準，納入統計口徑的221只標準股票型基金凈值增長率平均上漲0.77%，72只偏股型基金平均上漲0.58%，62只靈活配置型基金平均上漲0.54%，68只標準指數型基金平均上漲2.32%。
相當一部分基金逆市下跌，甚至有基金跌幅在2%以上，行業配置上低配周期類和持股風格上偏重中小盤是其短期業績落后的主要因素。鵬華價值股票(LOF)、長城品牌優選股票和新華優選分紅混合一周分別上漲4.57%、4.00%和3.49%，位列前三。
基金的減倉依然未能阻礙指數的上行。3月7日收盤，上證指數為2996.21點，距離3000點一步之遙。
誰來支撐3000點？
3月8日收盤后，深圳某合資基金公司的基金經理稱：“單只基金周倉位在2%左右的變化都是正常的，市場沒有發生什么事情，估值也并不太高，我并不認為上周基金的減倉是要離開市場。”
在他看來，調倉可能是最終目的。“3月7日，煤炭、有色、水泥、金融的上漲很難說基金不是主力。或許推動這些板塊上漲的資金正是上周基金從中小盤個股中抽出的。”
上周基金更加關注強周期板塊已經有所端倪。3月4日與2月25日相比，建筑建材、信息服務、房地產受到基金明顯增持，其中建筑建材增持幅度較大達3.12%。而受基金減持較大的行業是商務貿易、醫藥生物、公用事業，其中商業貿易減持幅度最大為-6.14%。
東方證券金融研究員胡卓文也認為，上周在基金的實際股票配置水平中，金融行業所占的比例有所上升。
從3月7日資金流量看，基金正在加劇上周的調倉動作。“全景數據決策終端”的監測數據顯示，當日深滬兩市合計凈流入資金102.5億元，其中機構資金凈流入124.1億元，散戶資金凈流出21.6億元。
從板塊資金流量來看，煤炭開采流入48億元，有色金屬流入21.3億元，非銀行金融流入12.3億元。而醫藥生物流出13.7億元、食品飲料流出3.8億元。
然而，即便基金“騰籠換鳥”能為藍籌股的上漲匯聚一定量的彈藥，但基金整體性的高倉位制約著基金作為主力帶領大盤上漲的力度。
申萬研究所引入基金的持倉方差來觀測指數走勢。基金持倉方差越大說明基金分歧越大，反之越小。對比滬深300指數走勢發現，基金的持倉方差和該指數呈反比。這意味著基金對后市看法一致時，后市存在下行風險。
而當下基金普遍高倉位表明基金分歧并不大，后市下行風險仍然存在。當然，基金還得面對3000點之上大量的套牢盤。