與基金倉位一起上升的，是機構對于近期市場走向的謹慎情緒。上周，基金整體倉位升至88%，這個“象征”著市場缺乏后繼向上動力的“傳統指標”是否會再度“靈驗”，3000點之上市場能否延續升勢，基金多空雙方產生分歧。
再遇“88魔咒”
申銀萬國證券研究所基金倉位監測報告顯示，上周開放式基金平均倉位為88.00%，相比前一周上升2.06%。其中，開放式股票型基金平均倉位上升1.75%，從90.54%上升到92.29%；開放式平衡型基金平均倉位上升2.49%，從80.54%上升到83.03%。
有分析人士據此指出，從基金倉位的絕對水平來看，市場平均倉位已達“88紅線”，股票型基金倉位也已觸及歷史高點。
業內流傳著一條“不成文”的“規律”，當基金倉位接近或達到88%時，即意味著基金手頭已沒有多少資金推動行情上漲，市場很可能面臨下跌風險，這便是俗稱的“88魔咒”。
歷史上有過若干次魔咒“靈驗”的例子。最近一次如去年11月初，前期股市高歌猛進，部分券商測算基金整體倉位也水漲船高至90%上下。隨后市場掉頭向下，去年11月9日至19日之間上證綜指累計下跌8.58%。
多空分歧加劇
鑒于目前的宏觀調控形勢，在倉位逼近歷史高位之時，部分機構近期判斷趨向謹慎。
有基金認為，目前基金整體倉位保持在較高水平，而新基金發行規模普遍較小，有些資金甚至只是由“贖老買新”而來，整體新鮮血液供應不足，目前基金手中的彈藥恐難以支撐大盤持續走強。
此外，通脹隱憂也在掣肘基金的樂觀情緒。從宏觀調控政策方面看，上投摩根投研團隊預期，短期通脹壓力居高不下，未來一段時間仍將維持緊縮性的貨幣政策，市場也將繼續反映物價、房價和緊縮性政策之間的博弈。
“在政策持續收緊流動性和新基金發行效率下降的背景下，未來一段時間內，如果沒有增量資金入場，市場將上漲乏力，下行風險較大。”北京某家基金公司基金經理如此表示。
不過，也有基金認為市場震蕩上行將是大概率事件。摩根士丹利華鑫認為，未來市場將繼續等待進一步的明確信號，多數負面因素影響將在二季度上半段逐漸淡化，即使市場出現短期回調也不會改變中期震蕩上行的大趨勢。
基金逆市布局
另一方面，在藍籌股行情向上之時，亦有基金選擇逆向而動。在部分基金眼中，消費、醫藥中有不少是被錯殺的個股，隨著估值修復行情的深化演繹，潛伏醫藥、消費的機會也在臨近。
金鷹基金楊紹基認為，消費板塊二季度或存在提前布局的機會。東吳基金也表示，看好新興產業在二季度的表現，同時出于預防業績下滑的風險，應該積極配置年報季報業績可能超預期的大消費板塊以及行業景氣度較高且得益于地方基建的部分板塊。
“二季度周期性與非周期性都有機會。”某家大型基金公司投資總監認為，對于一直被殺跌的醫藥股與消費股，反向操作的時機已經到來。機械漲了很多，漲多了就永遠是利空。要敢于去潛伏醫藥與消費而不是去追機械，不要去殺20倍的消費股。