歷經(jīng)一年多的快速擴張后，基金“一對多”專戶業(yè)務近期陷入困境。產(chǎn)品發(fā)行方面，今年以來，銀行渠道因攬儲壓力劇增而轉(zhuǎn)攻存款業(yè)務，與此同時，券商集合理財業(yè)務的異軍突起也奪走了許多券商渠道資源，基金“一對多”專戶發(fā)行舉步維艱，一些基金公司甚至暫停了新產(chǎn)品的發(fā)行。雪上加霜的是，在今年指數(shù)震蕩上行的背景下，許多“一對多”產(chǎn)品業(yè)績卻出現(xiàn)虧損，令持有人大失所望，這誘發(fā)了一波贖回潮。據(jù)中國證券報記者了解，一些產(chǎn)品的贖回比例已經(jīng)達到20%以上。
業(yè)績首尾差距逾30%
與公募基金相比，“一對多”產(chǎn)品運作上擁有更大的靈活度，契約中往往對倉位不加限制。這種靈活度，曾是吸引投資者蜂擁而至的法寶，也曾助不少“一對多”產(chǎn)品在去年大放異彩，但隨著今年A股市場風格的驟然轉(zhuǎn)變，這種靈活度卻令不少“一對多”如墜深淵。
中國證券報記者統(tǒng)計多只“一對多”產(chǎn)品業(yè)績后發(fā)現(xiàn)，今年以來，“一對多”產(chǎn)品業(yè)績分化明顯，首尾差距居然高達30%以上。而其中一個重要特征是：去年整體業(yè)績表現(xiàn)搶眼，且宣傳力道十足的基金公司，今年普遍遭遇“滑鐵盧”。以滬上某基金公司為例，去年，由于其投資經(jīng)理擅長挖掘成長股，正契合去年A股的投資主流，該基金公司旗下多只“一對多”產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)頗為搶眼，引來投資者的追捧，基金公司也順勢快速擴張“一對多”業(yè)務，并借機打造專戶業(yè)務的品牌；但今年，隨著市場風格迅速從中小盤股切換到低估值藍籌股，該基金公司的“一對多”業(yè)績急轉(zhuǎn)直下，多只產(chǎn)品虧損嚴重，并引發(fā)了部分持有人在開放日的贖回。
“現(xiàn)在看來，"一對多"產(chǎn)品的高靈活度是一把雙刃劍，尤其是在市場風格突然轉(zhuǎn)變時，很容易造成業(yè)績的劇烈波動。而這給我們的客戶維護工作帶來了很大壓力。"一對多"客戶和公募基金的客戶不同，他們要求的是絕對正收益，如果達不到要求，就會出現(xiàn)集體贖回的現(xiàn)象。”某基金公司專戶總監(jiān)表示。
遭遇多方“夾擊”
除了業(yè)績下滑引發(fā)的持有人信任危機外，導致“一對多”產(chǎn)品出現(xiàn)贖回的另一個重要原因，則是今年銀行攬儲戰(zhàn)的加劇以及券商集合理財?shù)雀偁帉κ值亩喾綂A擊。
某基金公司專戶部門員工告訴中國證券報記者，由于今年銀行客戶經(jīng)理的攬儲任務都很重，而且給予的條件也十分優(yōu)厚，因此，許多客戶經(jīng)理都將精力轉(zhuǎn)到存款業(yè)務上來。而基金“一對多”的客戶往往是銀行的優(yōu)質(zhì)存款客戶，這導致客戶經(jīng)理們推介“一對多”的積極性大為降低。
值得關注的是，在基金“一對多”業(yè)務一年多的發(fā)展歷程中，券商營業(yè)部是一個非常重要的銷售渠道，不少產(chǎn)品都依賴券商的大力推介才得以快速募集。但隨著競爭對手券商集合理財產(chǎn)品近期加大了對券商營業(yè)部的銷售激勵力度，且其和營業(yè)部又有天然的“血緣關系”，基金“一對多”的券商銷售渠道優(yōu)勢正快速削弱。甚至在部分券商營業(yè)部厚此薄彼的心態(tài)下，一些客戶正撤離基金“一對多”而轉(zhuǎn)投券商集合理財產(chǎn)品。