匯市面臨三個不確定因素:第二輪量化寬松政策(QE2)結束在即;希臘債務違約危機可能加深;亞洲貨幣在中國增長下繼續向好。綜合而言,星展香港財資及市場區高級副總裁王良享認為,港匯會在亞洲經濟向好吸引外資進入的背景下走強,人民幣匯率則會在市場預期2015年可以自由兌換下持續升值。
星展香港財資及市場部高級副總裁王良享昨日在記者會上談到對三個不確定因素的判斷:美元持續走弱的態勢難改,長遠可能失去主要儲備貨幣的地位;歐元則在德,法會出手救助希臘,相信不會出現違約情況,可望穩定;亞洲經濟增長理想,紐幣在中國加大投資的憧憬下將向上。
王良享表示,預期聯儲局在周三的議息會議上不會有大動作,息口將繼續維持0%至0.25%,其議息聲明可能會提到一些其它去輔助經濟復蘇及配合QE2結束的補足措施,但相信短期內不會推出QE3,畢竟市場尚未出現崩潰的情況。他預計美國最快要到明年中才會加息。但美國將處于長期低利率環境,不利美元匯價。
希臘債務危機料終解決
希臘債務危機方面,王良享表示,困擾市場最主要系于該國民眾的態度,需要支持削赤方案,換取歐盟發放新一筆貸款。他支持歐洲以新債換舊債的方法,讓希臘避過債務違約,由于此方法并沒有對現時的債券作出任何調整,估計理論上不會被評級機構指成違約。
他認為這成功機會很大,因為希臘現時所發行的債券,約75%由30個投資者所擁有,最大單一持有人,就是估計持有500億歐元希臘債券的歐洲央行,只要歐央行愿意牽頭,成功機會較大,加上900億債券是當地投資者持有,因此「賴債」也沒什么好處。至2013年只要按目標削赤,希臘仍然有機會達標,歐元后向不能太悲觀,但在高位會有壓力。
港匯下半年料扭轉弱勢
亞洲貨幣方面,他看好紐幣走勢,因為紐國財長表示,中國中投將參與當地國債競投,及增加從當地進口奶類,肉類及木材等,令人憧憬紐元出現像06年中國加強自澳洲輸入鐵礦石后,澳元兌美元匯率從70美仙不斷向上升的情況。
料人民幣2015年自由兌換
本港方面,由于1至4月份亞洲資金出現外流,港匯表現亦疲弱,不過他相信下半年情況會轉變。畢竟亞洲的經濟增長較歐美已發展市場為高,下半年海外基金及投資者有機會重返本地資本市場,屆時將會帶動港匯轉強,在下半年會接近7.75的水平。另外,由于內地信貸收緊,不少企業來港借貸,再于內地兌換為人民幣,將會導致離岸及在岸人民幣匯價出現輕微差距,離岸價會于一段時間內輕微高于在岸價。
而人民幣方面,他預期2015年極可能自由兌換,因為人民幣可望成為IMF的特別提款權貨幣。隨著國際化進程加快,升值步伐亦會加速,維持每年升值約4%的水平,避免一次過大幅升值帶來震蕩。以去年內地經常帳占GDP比率為5%,估計今年人民幣升值幅度約為5%。