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興業(yè)證券點評稱，盡管公司始終會將完成邯寶增發(fā)作為首要訴求，但通過對唐鋼轉(zhuǎn)債的分析等綜合判斷，我們認為公司仍有很強意愿推動可轉(zhuǎn)債順利提前轉(zhuǎn)股。如果推動可轉(zhuǎn)債提前轉(zhuǎn)股是一個大概率事件，這一訴求將會對未來正股價格總體產(chǎn)生較為積極的影響。
由于目前轉(zhuǎn)股價格和正股價相差過大(即使考慮邯寶增發(fā)后的被動下調(diào))，公司可能主動向下修正轉(zhuǎn)股價格，我們認為目前股價是一個比較好的底部價位，但放到增發(fā)完成后調(diào)整的概率更大。
轉(zhuǎn)股價下調(diào)對正股利空，為觸發(fā)提前轉(zhuǎn)債贖回條款，公司股價需高于轉(zhuǎn)股價30%。由于公司未來仍將陸續(xù)注入宣鋼舞鋼等資產(chǎn)，同時市場對鐵礦石注入也有較強預期，公司有可能會通過鐵礦石資產(chǎn)注入綜合解決包括可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、其他資產(chǎn)整體上市等問題。
目前公司股價具有較好的安全邊際。為順利保障邯寶增發(fā)以及后續(xù)資本運作，公司有動力通過優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入或業(yè)績提升等方式釋放利好，我們上調(diào)公司評級為“強烈推薦”。預計2011-2013年公司基本EPS分別為0.32元、0.43元和0.56元。
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