銀監會日前嚴查金融機構票據業務的新聞，讓銀行利用票據買賣規避信貸規模的“騰挪大法”現形。
其實，銀行擅用“騰挪之術”由來已久，曾記得，2009年的信貸投放一度超出市場和大眾的預期——彼時，銀行借用當時火爆發行的銀信理財產品，將大量信貸資產在銀行體系內進行規模轉移，巨量的銀行信貸資產也因此借由表內轉向表外。
盡管在監管層的要求下，銀信產品“入表”事宜已經確定。但銀行使出的“易容術”卻不曾停歇，這一次，被重點喬裝打扮的是票據。于是，利用會計漏洞，銀行讓一些“消失的票據”直接幫助其消規模。同樣達到了讓資產從表內轉向表外的目的。
然而，盡管看起來比較專業，甚至遠離普通人的生活。但對于普通投資者而言，銀行的“信貸騰挪術”事實上卻與他們息息相關。因為，不論是此前的銀信理財產品，抑或是今年的利用票據資產做成的理財產品，都已經化身為銀行的理財產品，與他們的投資資產緊密結合起來。而其中“潛伏”的投資風險，也值得大眾警惕。
在今年信貸投放規模趨緊的大環境中，患上資金饑渴癥的銀行，在一片低迷的投資市場中，意外地憑借有較高收益率的銀行理財產品成功“吸金”。根據普益財富提供的數據統計，截至6月30日，今年上半年商業銀行共發行8497款理財產品（不包括對公產品），發行規模達8.51萬億元。如此巨額的發行量，在很大程度上對沖了信貸調控的效應。特別是銀行大量代銷融資性信托理財產品，加上委托貸款急劇放量，也加劇了資產方的“表外化”。這類業務的擴張，脫離了監管范圍，加上沒有有效的風險對沖機制，表外風險很容易失控，進而轉嫁表內。
中金公司的一份研究報告顯示，今年1季度銀行發行的理財產品50%以上為非保本型，也就意味著它們屬于信用風險類產品。
而國泰君安銀行業研究員伍永剛也認為，大量的銀行理財產品資金進入到銀行間市場，對于央行的貨幣政策調整起到對沖的效果，會讓債券等收益率下降，同時也增加了投資者購買銀行理財產品的風險。
事實上，當銀行理財產品不僅在發行數量上“勇超”去年的規模，收益率也與投資期限長短發生倒掛的時候，投資者就應該開始警覺——以今年的銀行信貸類產品為例，據銀行業內人士透露，這些產品的投向多為房地產項目。作為開發商的融資項目，這類產品的風險其實較大。雖然在很多相關產品的說明書上，這類產品尚屬于“穩健類產品”。但精明的投資者是否考慮到，一旦有關地產企業資金鏈斷裂，貸款無法收回，投資本金也面臨著損失的風險？
確實，是時候審視銀行理財產品的“亢奮”和背后的迷局了。