昨日，記者在對大摩、融通、鵬華、寶盈、博時等五家基金公司的采訪中獲悉，雖然基金判斷下半年投資機會比上半年樂觀，但對行情高度持謹慎態(tài)度。基金認為傳統(tǒng)行業(yè)增速將持續(xù)放緩，看淡建筑工程、建材行業(yè)、有色、化工等傳統(tǒng)大行業(yè)，并認為應該積極關注進入成長期的小行業(yè)小公司，因為這些行業(yè)中許多是國家政策支持的戰(zhàn)略新興產業(yè)。“抓小放大”或成為下半年基金投資的主要特點。
政策觀察期權重股上下兩難
博時主題基金經理鄧曉峰在接受《上海證券報》采訪時認為，在偏緊的政策和股市本身結構性問題存在的情況下，今年下半年的市場可能只存在波動性和結構性的機會。這實質意味著即便在下半年看好權重股的基金經理，亦對行情展開的高度持謹慎態(tài)度。
基金經理似乎普遍認同權重股已基本見底的這一觀點，因此若行情展開有限而權重股又難以有下跌空間，那么這些集中于當前A股大市值行業(yè)的權重股在下半年的行情中也許會出現(xiàn)上下兩難的境地。權重股這種上下兩難的現(xiàn)象可能也許與政策走向的不確定密切相關。
“未來宏觀經濟政策將進入觀察期，既不大可能進一步收緊，也不會很快放松。”大成策略回報基金經理周建春對記者表示，雖然A股市場已進入市場底部，但亦不能排除在底部較長時間徘徊的可能，上行反彈的空間也很難確定。
傳統(tǒng)大行業(yè)投資適用波段操作
顯然，基金經理并不支持A股市場在下半年展開全面普漲的可能。深圳一家大型基金公司人士向《上海證券報》表示，未來長時間的政策都可能持續(xù)收緊，大的行業(yè)很難再有大的投資行情，尤其是當前A股市場大行業(yè)中有許多屬高耗能、高污染的行業(yè)，經濟未來將由資本和資源的密集經濟向智力經濟轉型，A股市場的投資機會從長期看將重點偏向一些在智力領域突出的小行業(yè)、小公司。
據(jù)悉，對大行業(yè)的投資，基金經理更多是以配置的角度去看待這部分投資，以作為投資組合的底倉。寶盈基金的一位基金經理表示傳統(tǒng)大行業(yè)很難再適合長期投資，對于此類品種更多的是采取波段操作的策略，“漲高了賣、跌低了買。”
小行業(yè)市值占比將穩(wěn)步提升
摩根士丹利華鑫基金昨日發(fā)布的三季度策略也認同傳統(tǒng)大行業(yè)的投資行情進入尾聲的看法。“資源消耗、低廉勞動為代價的產業(yè)正步入夕陽階段，潛在增速降低，高附加值的產業(yè)存在機會。”
摩根士丹利華鑫基金表示看好機械替代人工、消費兩大領域的標的，同時看淡建筑工程、建材行業(yè)、有色、化工等傳統(tǒng)大行業(yè)。融通基金陳曉生也認為，地產等一些大行業(yè)曾經也屬于成長性的小行業(yè)，但當前已經不再是可以介入的戰(zhàn)略資產，很難期待再有像樣的行情。
鵬華基金研究部總經理冀洪濤、融通基金專戶投資總監(jiān)陳曉生也均認同未來傳統(tǒng)大行業(yè)A股市值將持續(xù)萎縮，一些小行業(yè)市值比例提高的看法。“A股未來的投資機會將逐漸由重工業(yè)轉移到消費服務科技領域。”陳曉生認為，盡管消費科技領域在目前A股市場屬于小行業(yè)，但結構性的環(huán)境下，這些小行業(yè)市值在股市中的比重也會相應的提高，這些當前的小行業(yè)會出現(xiàn)市值很大的優(yōu)秀上市公司。