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    歐債危機的持續(xù)發(fā)酵、美國主權信用的降級，均在全球市場掀起了軒然大波。市場雖然近期有所反彈，但整體來看全球依然經歷了自金融危機以來最為慘烈的一輪下跌，在這輪下跌中，國內公募基金投資于海外的QDII也“很受傷”。機構認為，全球金融市場的動蕩仍將持續(xù)，針對海外市場的投資風險也將持續(xù)困擾投資者。
　　WIND統計數據顯示，自2011年8月以來，在短短的半個月中，國內幾乎所有的QDII均感受到了來自外圍市場的刺骨嚴寒。在目前的42只QDII產品中，有39只出現了復權單位凈值縮水的情況，占比高達92.9%。而在這39只產品中，半個月來凈值縮水程度在10%以上的則達到了23只，其中包括嘉實恒生中國企業(yè)、南方金磚四國、招商標普金磚四國、易方達亞洲精選、海富通海外精選、國投瑞銀新興市場、上投摩根亞太優(yōu)勢、交銀環(huán)球精選、鵬華環(huán)球發(fā)現和信誠金磚四國。
　　總體來看，上述42只QDII產品半個月來的凈值整體縮水幅度達到了8.86%。此外，從八月份獲得凈值增長的兩只QDII來看，諾安全球黃金和易方達黃金主題8月份以來的復權單位凈值增長率分別達到了6.97%和3.19%，全部受益于因避險情緒推動的黃金價格的上漲。
　　實際上，受歐洲債務危機持續(xù)發(fā)酵以及標普下調美國主權信用評級的影響，短短半個月來，全球主要市場經歷了自2008年金融危機以來最為慘烈的一輪下跌。自8月份以來，道瓊斯工業(yè)平均指數累計下跌了7.20%，納斯達克綜合指數累計下跌了9.01%，標準普爾500指數則累計下跌了8.78%；倫敦富時100指數下跌了8.51%，法蘭克福DAX指數則下跌了16.22%；東京日經225指數下跌了8.84%，香港恒生指數則下跌了12.57%；而在國內市場方面，上證綜指下跌了4.02%，深證成指下跌了2.83%。
　　興業(yè)證券認為，全球投資者對于本輪金融危機中各國采取的凱恩斯式救助是否有效、全球經濟是否已經進入可持續(xù)復蘇軌道、還是會再次陷入二次衰退等問題的擔憂正在上升。“金融市場可能需要持續(xù)1個月至2個月的數據改善，才能完全擺脫這種擔憂。”興業(yè)證券表示。世界銀行行長羅伯特-佐利克則如此描述當前世界經濟環(huán)境：“債務負擔沉重，銀行利率偏低，無有效應對之策，全球經濟正步入一個危險的階段。”
　　在這種“危險的階段”下，接受《經濟參考報》記者采訪的分析師認為，從目前市場的情況來看，雖然已經經歷了一輪大幅調整，市場的恐慌情緒也有所緩解，但在實體經濟層面，并沒有任何改善的跡象，一旦歐洲債務危機繼續(xù)惡化，或者美國經濟未來仍然沒有出現企穩(wěn)的跡象，在全球衰退的糟糕預期下，全球市場的動蕩仍將持續(xù)，而國內針對海外市場的投資風險也將持續(xù)困擾投資者。
　　“就全球的整體經濟格局而言，存在長期性的結構性的問題。”富國基金首席海外分析師李軍對《經濟參考報》記者表示，二季度開始，世界經濟放緩跡象十分明顯，“所以在二季度，我們有意地降低了一些風險資產的配置。但市場對于美國降級如此劇烈地反應是出乎我們意料的。”李軍認為，從目前的點位來看，市場傾向于認為二次探底的概率是很大的。“在最糟糕的情況下，如果美國經濟二次探底，歐債危機完全無法得到控制，進而導致一系列國家破產的話，目前的市場的點位仍有下探可能。”他說。
　　但他強調，從市場層面來看已經在很大程度上反映了這種悲觀的預期。“因此我還是持相對樂觀的態(tài)度。”李軍表示，歐洲的政客應該不至于膽敢冒險對西班牙、希臘等國見死不救，因此不排除出臺一個救助方案；而在美國方面，一旦經濟疲軟，伯南克必定出手干預。因此，這種對市場的樂觀并不是建立在實體經濟上的樂觀基礎上，而是由于像伯南克這種寬松貨幣主義者的存在。