美聯儲推出的扭轉操作并未能緩解市場對經濟前景的擔憂，與此同時，債務危機向歐元區大國蔓延的態勢使得市場的悲觀情緒愈發難以緩和。美元指數在小幅創出新高之后下落調整。
扭轉操作難振經濟
盡管美聯儲在上周的議息會議中如預期推出了扭轉操作政策，但市場似乎對美聯儲此舉并不買賬。根據海外權威媒體公布的一項調查結果顯示，美聯儲干預債市的最新舉措明顯促進經濟的可能性僅為15%。而美聯儲再推新一輪國債購買或第三輪量化寬松舉措的可能性也為1/3左右。我們看到，目前困擾經濟的不是利率水平，利率已經處于了極低水準。問題在于貸款活動仍不活躍，這是需求和貸款意愿的問題。在這之前，利率已處于歷史低點，但我們根本沒看到信貸活動加速。美聯儲目前無能為力。我們預計，美聯儲的舉措對于經濟產生的提振效果將非常微小，因為利率的水平和曲線形態并不是限制經濟增長的關鍵。美聯儲還有辦法對長期利率施加更大的壓力，而現在看來扭轉操作不會對真正的問題起作用。
從圖形上看，美元指數小幅創出新高之后下落調整，目前來看，日線圖的筑底基本宣告成功。MACD出現了角度明顯的頂背離信號，現在價格正在考驗上升趨勢線的支撐作用，預計跌破的概率不低，但此后有很大的機會繼續上沖，目前仍以謹慎看漲美元為主思路。
債務危局愈演愈烈
評級機構接連出手則讓債務危局愈演愈烈。上周標普公司宣布將意大利長期和短期主權債信評級從A+/A-1+降至A/A-1，前景展望為“負面”。該公司表示，意大利脆弱的執政聯盟以及議會內部的政策分歧，有可能繼續限制政府對國內外宏觀經濟環境帶來的挑戰作出果斷應對的能力。隨后，標普又調降七家意大利銀行的長期評級，展望為“負面”，此外還將另外八家意大利銀行的評級展望自“穩定”調降至“負面”。與此同時，穆迪公司宣布下調美國銀行長期、短期債務評級及其長期存款評級。此外穆迪還下調了花旗銀行的短期債務評級，并同時下調了富國銀行優先債務評級及存款評級。
顯然，評級機構這一連串的行為無法對歐元構成支撐，必然造成負面效應，唯一的問題是之前對此有沒有討論和傳聞？當然，沒有人會對這些調降決定感到特別意外。關鍵在于，近期來自歐洲的所有消息都是可怕的，這將是歐豬五國評級持續遭下調的一部分。目前全球金融市場焦躁不安，在這個時候調降評級，的確非常糟糕。
G20會議安撫市場情緒
二十國集團日前公布的公報顯示，G20財長及央行行長將致力于攜手應對國際經濟面對的全新挑戰，其中包括債務危機惡化、金融系統脆弱、市場動蕩、經濟增長乏力及居高不下的失業率，并承諾將采取強硬措施保持金融系統的穩定性，重建信心及支持經濟增長。在歐洲，歐元區國家已采取主要措施確保經濟的可持續發展；在美國，也已提出了一系列關于加強經濟增長、緩解失業問題的措施。日本也正在推行針對震后重建的經濟可持續財政計劃。盡管G20做出了穩定市場的承諾，但市場人士認為，此次會議并未達成實質性成果，對于解決經濟探底風險、債務危機并無實質性意義。我們預計，世界銀行和國際貨幣基金組織年會或是G20會議都無法產生有意義的結果，只有當某家歐洲銀行破產，才能促使各國尋求真正的解決辦法。
